俄羅斯 Digital Sky Technologies(DST)是怎樣的一家投資公司?其創始人尤里·米爾納(Yuri Milner)的投資風格是怎樣的? | 知乎問答精選

 

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俄羅斯 Digital Sky Technologies(DST)是怎樣的一家投資公司?其創始人尤里·米爾納(Yuri Milner)的投資風格是怎樣的?

2017年08月07日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 14 ℃ 次

【李開復的回答(126票)】

郭蓓回答的很好。在她的基礎上再補充幾點:

  • 他們能夠帶給CEO的最大幫助就是推遲上市1-2年,不要浪費時間找投行,處理SOX等,而在這段時間專注地把公司做好(或用這筆巨額把競爭對手消滅)。另外,有些關鍵員工上市後就會失去鬥志,離職退休,離職創業等。能推遲1-2年等於得到這些員工多兩年的服務,也可以做更妥當的交接工作。
  • 他們願意收購部分員工股份,讓CEO用合適的方法決定哪些人可以賣,可以賣多少。這麼做的理由是推遲上市但是讓部分員工可以少數套現,只要不損失個人動力(比如說每人最多套現25%,最多套現100萬美金)。

  • 只投資他們認為會爆發性成長的方向(例如e-commerce、social、O2O)。細節可以看Yuri在Techcrunch一年前的採訪。

  • 只投資10億美金以上估值的公司。

  • 只投資下列兩種公司之一:(1)已經盈利而且利潤即將爆發成長的公司,(2)擁有較高門檻+巨大用戶群,盈利可以推遲的公司。
  • 非常在意創業者和CEO,是否有能力塑造、經營下一個巨大的公司。
  • 因為這樣的公司不多,他們每個billion dollar 公司都希望看,因此也來過中國幾趟。
  • 他們希望成為CEO的夥伴,所以股份交給CEO投。這樣甚至有和VC對立的可能。
  • 他們在每個國家都有若干信任的朋友,可以做reference check,篩選項目。
  • 一旦鎖定一個公司,他們的決策非常快速,並且不吝嗇,願意出比別的VC/PE更高的價錢。

P.S. -- 外面有人誤以為DST投資了創新工場,這裡順便澄清一下:是Yuri個人的投資,不是DST的投資。

P.P.S. --?如果你的公司符合上面的條件,我幫你介紹。:-)

【郭蓓的回答(97票)】

一批從Goldman出來的ex-bankers設立的專注互聯網企業的基金。目前已投資的企業有包括Facebook, Zynga, Groupon, 京東商城等7家企業。投資團隊只有7-8人左右,負責對歐美和中國的投資。對互聯網的一級和二級市場有很深的理解和研究。與其說VC,投資金額更像PE,但投資手法不同於前二者,很具顛覆性,:

1. 只投Market Leader,或者有潛力成為Market Leader的公司。據稱,可成為投資對象的公司全球也不過30-40多家。

2. 不會投早期,一般爭取在公司上市前1-2年投資,並且上市後會持股很長一段時間。源於他們認為大多數公司上市時並未完全實現應有價值。

3. 不對公司做過多控制:投後不入公司董事會;一般是普通股入股(FB例外),所以也沒有反稀釋條款;沒有一票否決權。意在給公司足夠的公司管理主控權,同時對基金本身來說,投資其他公司時也不會造成利害關係。

很多國內的基金也開始在參考DST的部分做法。但市場不會容納太多像這樣的基金。

【skyler的回答(11票)】

dst-global.com/

DST官方網站,整個網站只有一個logo和一個郵箱地址!!!

我覺著這個主頁已經很能反映他們的投資風格了...

【於欣烈的回答(6票)】

  • Yuri Milner: Genius Investor or Gold Rush King?——GIGAOM

    businessweek.com/technolo

  • 誰是Yuri Milner?——環球企業家

    gemag.com.cn/gemag

  • Yuri Milner的社交網絡信仰——環球企業家

    gemag.com.cn/gemag

【rina lee的回答(4票)】

第一個就讀與沃頓商學院的蘇聯人(那個時候,冷戰還沒有結束)。

【Raymond Wang的回答(3票)】

補充一點,尤里·米爾納個人和DST的投資風格並不完全一致,比如今天1月,他與另一位天使投資人Ron Conway一起向Y Combinator去年孵化的43家公司每家提供15萬美元的可轉債貸款。

【馬焱俊的回答(1票)】

DST代表了一類新的晚期VC投資模式。

有學術研究表示,這種投資客觀上順應了美國創業企業從第一筆投資到上市週期的延長(在機構投資者崛起、科技泡沫破裂等背景影響後)。晚期的VC資金為創始人和核心員工解決了一定流動性擔憂。

晚期VC投資模式的可持續性還有待進一步檢驗。

標籤:-投資 -風險投資(VC) -李開復 -私募股權(PE) -推薦算法 -DST


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