基金債券交易員、券商債券交易員和銀行債券交易員之間有什麼區別嗎? | 知乎問答精選

 

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基金債券交易員、券商債券交易員和銀行債券交易員之間有什麼區別嗎?

2017年08月18日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 8 ℃ 次

【JingGuo的回答(21票)】:

首先對各類機構所謂的債券交易員職能上簡單介紹下:

基金交易員,這裡特指公募基金交易員,主要負責資金現券日常詢價、執行經理指令進行場內場外報價、或者兼有一級投標,線下存款等。在投資決策上交易員沒有決策權,公募基金經理為投資人負責,為自己的業績負責。在公募基金,投資、研究、交易,這三者都是相對獨立的,在部門設置和風控體繫上,三者各司其職以符合證監會的各項合規監管要求。交易員要在理解經理意圖的基礎上,確保交易在合法合規的前提下盡最大程度實現經理的意圖並且高效的完成。

券商交易員,大致可以分為幾類。

一類是銷售交易。一級和中間業務是很多券商的重要業務之一,就算不是作為承銷商,也有許多代投標代繳款的業務,中間業務比較靈活,銷售交易員和自營交易員都有可能有權限。

一類是自營交易,或者稱為投資經理。他們有自己的敞口,有相應的投資決策權,也許兼有做衍生品、國債期貨等,為券商固定收益部門賺取投資收益。另外,在過去二級市場信息極不對稱的情況下,直到現在,券商自營交易員搓券賺取日間點差也是非常常見的業務。

還有一類是代客理財,這類和券商資管類似,屬於資產管理類的賬戶,交易員或者稱為投資經理作為投資顧問,對客戶一定規模的資金提供投資方案,投資權限視雙方的委託合同而定。相對於公募基金來說,券商的資產管理投研結構上比較靈活,往往投資經理要負責整個賬戶的資金、配置,身兼投研交易數職。

銀行交易員,大部分銀行的金融市場部按產品安放著不同交易員。

資金、一級、利率債、信用債、IRS、外匯、貴金屬等 每種產品都有特定的交易員。經常視情況有交易員身兼數個品種。

從另一個角度,銀行按照投資交易的不同資產賬戶分為交易戶、投資戶(銀行理財資管戶是獨立出來的資產管理類業務)。交易戶主要靠判斷趨勢和波段盈利,資產放在交易類目錄,投資戶拿的大多在可供出售和持有到期目錄下,交易不那麼頻繁。

題主沒有提到的保險資管債券交易員,其職能與基金交易員類似,投資決策權在投資經理。保險資管是市場中的絕對買方,大型險資每天的資金交易量都十分大,債券多在一級申購,以保證量。保險資管也為客戶提供各種風格的理財產品,比如貨幣類等,也有保險資管開始涉及公募資產管理牌照。

個人認為只有搞清楚賬戶特點,而不僅僅是按金融機構類型劃分,才能清楚到底這個崗位是不是自己想要的。例如在資產管理類這個大項之下,工作平台可以是公募基金,可以是券商投顧或資管,可以是保險,可以是銀行資管 等等。現實是從業人員流動性很大,資產管理類和交易類也不是不可跨越,相對來說,銀行體系仍是比較穩定的工作環境,在資金上和市場地位上有自己的優勢,投資上的壓力除了比較激進的外資銀行,相對基金來說也更緩和一點。但長遠來看,銀行作為傳統金融行業其地位正在越來越受到弱化也是不爭的事實。固定收益的交易和投資密不可分,這一點相對於股票交易員和經理的壁壘不是那麼難打破,但隨著固收從業人員數量大增,特別是基金交易員數量,由交易轉投資的機會競爭也越來越激烈,這種轉型需要交易員同時具備紮實的研究功底。

【黍芹的回答(21票)】:

是的,確實是銀行>券商>基金。

先從基金說起,基金做債券的主要成長方向就是成為基金經理,而最主要的成長路徑是研究員,高級研究員,基金經理助理,基金經理。基金裡的交易員只是執行基金經理的命令而已,自己沒有決定權,所以相對較差一些。但也是有機會轉基金經理的,薪資來說某些大基金還是很不錯的,工作強度比較小,畢竟只是執行,壓力不大。

再說銀行,銀行做債券的是沒有研究員這個崗位的,所以成長路徑都是從交易員開始的,而且交易員一開始就可以有自己的頭寸,其實就相當於基金經理,不過是跑絕對收益的壓力稍小。薪資上來說銀行在一開始相比券商基金可能優勢不大,但作幾年手裡管錢多了待遇絕對不差。另外,銀行才是固收圈的老大,你想想手裡有幾千億頭寸的交易員那些券商基金不都得跪舔。

券商規模比基金大比銀行小,做交易員呢也是比基金的成長性好但比銀行的差,如果能很快有頭寸的話還是不錯的。

其實你忽略了保險,保險規模小於銀行大於券商基金,不過裡面的固收部也都是有研究員的,所以研究員做起步更好一些。

【楚楚小喬的回答(3票)】:

從這三個維度來講,幾家機構類型的大體排序為:

成長性:

大行城商行>=券商>基金>小銀行>保險

薪資福利:

券商>基金>保險>銀行

工作強度:

基金>券商>>銀行>=保險

先說成長性,大行的優勢在於盤子大,市場地位高,能接觸較多的人脈資源,而且能較早擁有比較大的權限,一個普通城商行交易員擁有的頭寸可能大於一家小券商的資本金。所以單純從市場人脈積累、較早的投資訓練來講,銀行的成長性還是可以的,但比較不好的一點就是一些銀行相對細分,品種也較為單一。券商的好處在於處在市場中介位置上,能做的業務較為廣泛,市場靈敏度較強,券商自營相當於買方,機制較為靈活,有的券商做中間業務較多,交易員的鍛煉不像銀行那麼自上而下。基金的話交易員沒有想像的那麼輕鬆,執行為主,現在交易員升基金經理大家都認為概率小了。保險的話,機制死板僵化,交易員市場靈敏度差,不過倒有更多時間看報告。

待遇的話,銀行和保險跟基金券商沒法比,除非一些機制特別好的城農商行和農信社。

工作強度,感覺這個排名需要看具體公司了。大基金的交易員好像都還是比較辛苦的,簽名經常是忙,急事請抖。

標籤:-銀行 -證券 -債券 -固定收益 -債券交易員


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