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如何對正在虧損的企業正確評級?

2018年03月27日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 9 ℃ 次

【PhilippeS的回答(20票)】:

對國內評級機構不瞭解,只能興起隨手找了個圖,這是Moodys評新加坡REITS的方法:

標準早訂好,一個行業一種資產有明白的評級項目和權重,從行業健康程度到市場地位,從規模到財物指標,然後照著去對就是了,該哪級哪級,再加個outlook Positive/Negative/Stable收工。

當然說成熟市場怎麼做並沒有什麼用,評級機構國際通用的就三個,既然牆裡面為了打破國際舊秩序建立話語權來搞保護主義,如果headline的評級因為各種原因不能真的反應財務和行業現實,那麼至少把客觀分析的部分盡量搞翔實一點,留足暗示吧。

和那三家評級機構打過一些交道,在評公司債方面雖然不能說針插不進鐵面無私,但至少科學嚴謹有原則,很難被影響。當然也要指出對於複雜產品他們也劣跡斑斑,比如次貸,但說公司債和主權債,全球投資市場信賴他們的觀點。

政府soft underwrite這種事,上次市場判斷錯誤的對象是Freddie和Fannie吧,壞例子。在不信任一個headline rating時候,幾種可能的做法按有效性排是:看市場價和CDS;看同公司美元/其它外幣債評級;類比同行業國際公司評級(比如鋼鐵看ArcelotMittal,鋁看Rusal,Alcoa,房地產看香港和新加坡同類)。

剛想起來國內的破產清算法規程序是不是不太有執行性?那當我這麼多都白說。

【說不才的回答(0票)】:

呵呵呵

【zzzking的回答(0票)】:

這個叫負增長!

標籤:-債券 -公司財務 -信用評級機構 -評級 -國有企業


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