普通投資者值得像基金經理那樣對上市公司做調查,然後決定投資嗎? | 知乎問答精選

 

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普通投資者值得像基金經理那樣對上市公司做調查,然後決定投資嗎?

2018年09月06日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 6 ℃ 次

【潘偉智的回答(8票)】:

謝邀。鄙人是機構裡面的新人,只是說說自己的想法,拋磚引玉。

所謂的普通投資者涵義我覺得要請提問者澄清下:是說投資者把炒股當作副業呢?還是說資金量不夠大?或者說沒有專業知識?

簡單講,作為相信基本面分析的我來說,調研是必須的,不瞭解的股票我是不會碰的。調研就是瞭解要投資的標的,包括但不限於去公司實地調研。

首先對於個人投資者而言,投資的目的是什麼?是把投資看作類博彩的消遣呢,還是要全身心的投入進去?如果是消遣的話,那麼就跟21點一樣,調研什麼的,才沒那個心思呢,賺了我開心,賠了就再來,反正是丟進賭場的錢。不過要注意風險控制,賭博是有技巧的,optimal betting size是有公式可以算的,不過這個和調研無關,不多說。

談到了調研的,那麼我猜肯定是那種嚴肅對待投資的人。既然是嚴肅對待,那就要想辦法盡量減少對我方不利因素。從投資者身份來說,機構相對於個人是有先天的優勢的。券商有專門的部門為機構服務,不厭其煩以發垃圾郵件一樣的頻率發研究報告,做投資者教育,或者把要推的公司的管理層直接拉出來路演,辦各種各樣的conference和summit 這些都是機構做調研的機會。通常,個人投資者是無法參與這些機會的。同時機構還需要用萬得、彭博去尋找各種各樣的歷史數據和實時跟蹤市場,一個萬得終端上萬到上十萬的價格。個人投資者需要好多個漲停才能收回這一筆投入。通常個人投資者的服務僅限於開戶券商的一點點增值服務,這種信息不對稱是個人投資者的一個劣勢。

但是呢,個人投資者也有辦法,比如國內有很多研究報告網站,例如麥博匯金、汗牛、漸飛等,而且如果你是一個有精力的投資者,完全可以去參加股東大會,或者參加各種各樣的投資俱樂部或者在線社區(例如雪球),和其他的投資者互通有無,然後就是直接打電話給投資者關係,董秘是有義務解答投資者的疑問的。信息來源可以不拘一格的嘛。當然,黑嘴什麼的,就不要信了,那種說短線機會,內幕消息啥的qq群,短信群之類的,十個有十個是騙錢的。?

這時候就有一個精力問題了,如果是全職散戶還好。如果是兼職的呢,除了可以上班炒股的公務員外,兼職散戶基本沒有可以隨時盯盤的吧。看研究報告,參加股東大會神馬的也是勞神費力的事情,調研跟工作衝突了怎麼辦?跟老闆請假?這裡確實可以參照@張毅的說法,投資自己所在的行業,出去跑業務就是調研嘛。我們買方都要跟業內人士聊天呢。

最後說下投資風格,我不是很贊同@范志成說的個人投資者就應該走技術分析的路。?我所學到的主流金融理論認為,股票的長期走勢是遵循基本面的規律的。?沒有基本面支持的波浪,上升的越高,跌的越慘,如果你是最後一個接棒的怎麼辦,看到那些滿腔中石油的可憐人,後來人應該吸取教訓吧。根據我有限的觀察,似乎散戶多認為技術分析容易上手,效果明顯,基本面分析很難,需要學很多的金融知識,財務知識,風險管理等等,CFA厚厚的書就讓人頭疼了。其實不是,我與基金的交易員聊天的經驗告訴我,技術分析易於上手,難於精通,好的交易員鳳毛麟角。從個人投資者的角度看,技術分析和基本面分析各有長處,能夠兩條腿走路是最好。關於技術分析,多嘴一句,《股票作手回憶錄》的主角Jesse Livermore是數次破產最後窮困潦倒而自殺的。?

暫時就這麼多,歡迎拍磚,恩

【李淼的回答(7票)】:

首先,調研的工作在基金運營裡是必不可少的:通過調研挖掘公司可講的「故事」,對公司潛力進行評估,與公司高層接觸來瞭解他們的想法思路等等。去幹這些事情的,除了基金經理也至少是券商行業研究員。據我所知,很少有上市公司會單獨接待非機構投資者的。所以如題目中限定的「普通投資者」,去投資標的調研的機會很少。

但如果問「是否值得」,就要看你投資的資金對你來說價值幾何了:如果僅僅是零花錢,那也許調研的開銷會大於你預期的投資收益,這就是明顯不值得。但如果你的資金量不小,目標是尋找潛在價值而不想跟風投資,那麼去調研也是合理的。

回到剛才說的,對於普通投資者,調研的機會很少,但可以關注上市公司的股東會召開日期 --- 股東會之前之後,上市公司都會安排統一調研。普通投資者可以利用這種機會,去和其他投資者以及券商行研交換一下對公司的看法。

【徐銀朋的回答(5票)】:

既然是普通投資者,當然不可能、沒必要這麼做了。如果你都願意去調查,你就不是普通投資者了。

普通投資者其實可以考慮指數基金。指數基金的好處是你不需要擔心個體風險、行業風險,只需要面對系統性風險。只要你股市的整體方向判斷對你就可以掙錢,而不需要去研究個股。

? ? ?如果你想獲得超越市場的回報,還可以努力尋找業績優異且持續性強的主動型基金。

? ? ?另外一個,投資要麼靠自己,要麼找個靠譜的人,所以如果你周圍有靠譜的股票投資者,跟他走就可以了。凡是股票推薦,都不要輕易相信。這個社會裡願意推薦股票的人太多了,而且還都不太一樣。你需要真正瞭解這個人的實力和學識才行。

【張毅的回答(3票)】:

個人投資者很難對某個特定對像公司做研究,但有可能對某個熟悉的行業的公司做研究。比如,是通信業的,對通信公司業務量增長情況就非常熟悉,這個比基金公司研究員還要直觀。這種也可以算是內幕交易了,只是我們都不是高官,買賣不多,也沒有人管。這種方法是從《彼得林奇的成功投資》裡得來的經驗。因為彼得作為全美當時最牛的基金經理之一,他沒有像他老婆一樣發現絲襪商的暴利和投資機會,因為他從不關心女人的東西。如果你熟悉某個行業,就可以投入到其中。比如,最早熟悉智能手機的,如果也有一定的投資頭腦,應該不會錯過HTC和蘋果的增長機會。

【吳恆的回答(2票)】:

有沒有必要純粹取決於興趣和努力程度。如果你很有能力,自己考證就可以比券商研究員更靠譜。(這個要求並不高)對瞭解公司又很有興趣,那麼除非你資金量太小。完全可以盡可能的去做調查

【范志成的回答(0票)】:

確實有人是這樣做的,但是我不贊成這樣做。

做這種調查需要付出的前期成本太高,交通食宿等。而技術分析則只需要在家看圖就行。所以學技術分析吧。

【羅龍浩的回答(0票)】:

我覺得看財報就足夠了,一家公司的未來連CEO都無法預測。

【姜振鵬的回答(0票)】:

個人投資者的信息來源主要是財報, 招股說明書這些二手信息來源。 對於中國(甚至全球購股市都是)這個騙子橫行,假賬如地溝油一般普遍的股市環境,做基本面研究屬於無根之木,無水之源。 而機構投資者可以約見企業管理層,參加路演,實地考察有很多信息獲取的一手渠道,至少能對管理層是否誠信有個判斷,至少能識破企業編的一些背離常識的謊言(即便是背離常識的謊言,也屢屢得手)這些都是個人投資者無法負擔的。 因此,散戶最好遠離股市,非要為騙子們捐錢,也只做技術分析,簡單看看基本面別太爛即可 (散戶能看到的基本面已經是經過粉飾的基本面了,如果仍然很爛,這個公司就太爛了)?

【陳棟的回答(0票)】:

沒必要,除非自己就是所做的股票行業的圈內人,有一個全面和深入的認識的話,會對自己交易有點幫助。不然的話要投入的精力和財力都太多,投入產出比明顯不划算(對於一般資金量較少的散戶)。還是學下技術分析吧,以技術分析為主、基本面為輔。

標籤:-投資 -股票 -沃倫·巴菲特(Warren Buffett)


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