蘋果公司為什麼要新增以瑞郎計價的債券? | 知乎問答精選

 

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蘋果公司為什麼要新增以瑞郎計價的債券?

2018年09月09日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 7 ℃ 次

【Vholl的回答(21票)】:

明天我再看看有什麼可以補充的.

理由其實就是Franc的rate太低。去年他們已經發過Euro。

這種事對於跨國公司會越來越常見,美國的rate也很低,但是和歐洲比還是高的不像話。對於蘋果這種評級的公司,在負利率的地方發債實在是太便宜了。

而且蘋果是個很神奇的公司,13,14,15三次發債,你去查一下每次發債當天的Treasury rate就會發現13年和15年都正好選擇了rates最低的時候。Goldman打電話來時候都開玩笑,We believe Apple knows something we don't.

而且在rates之上,類似信用公司的歐元spread在也比美元低。

這個圖是說美國公司到歐洲以歐元發債的數量到了三年最高:

這個圖是說美元債券的表現在去年第四季度開始沒有歐元好:

以下是我這麼說的原因,你要沒學過金融就不用看了。看上面結論就好了

Spread差是從Itraxx main和CDX的basis差可以看出來。自從歐債危機之後Itraxx一直比CDX高,而最近Itraxx變的不僅比CDX低,而且CDX減去Itraxx這個差到了自從經濟危機之後就沒見過的高度。

(我們做分析的時候慣例的算法是Itraxx減去CDX,這個目前到了最負的地步,為了讓你好理解我換個方向來說而已)

(上周由於連續幾天美國市場的堅挺, 這個差稍微下降了一點)

對於投資者,spread越高,說明風險越大,債券價格越便宜。

對於發債方,spread越低,說明自己的風險越小,代表融資越便宜。

而歐元的spread水平比美元的低到了金融危機後的最大。

造成這個現象的原因是歐洲投資者對於可投資級債券的需求越來越大,supply跟不上。

【此熊必有蹊蹺的回答(0票)】:

題主可能想問的是蘋果手握千億現金為什麼還要發債。參考:"巨富"蘋果為何要發債?

簡言之,避稅導致可用於國內回購股票、分紅的現金並沒有資產負債表上那麼多,發債籌資是個划算的選擇。

標籤:-債券 -蘋果公司(AppleInc.) -瑞士法郎


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