為什麼索尼要以 1.55 億美元買下東芝影像傳感器業務?會給自己的業務帶來怎樣的好處? | 知乎問答精選

 

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為什麼索尼要以 1.55 億美元買下東芝影像傳感器業務?會給自己的業務帶來怎樣的好處?

2018年09月17日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 10 ℃ 次

【小明Kune的回答(7票)】:

太謝邀了! such an interesting case! 作為日本商學部(以及consultant,bankers)最不想接觸的大難題,鄙人一直想要鬥膽做一次分析!但是因為case複雜,看來是要變得好長好長,時間關係,可能無法一次性全部寫完,見諒。

1首先,必須要弄清楚索尼這個公司,或者這個品牌的長期Vision是什麼?(なすべきソニ一とは?)

2接下來,是應該認清索尼的core competence是什麼?(ソニ一のコアコンピタンスとは?)然後是索尼的戰略制定。

3到此,我們可以判斷索尼是否應該投資發展image sensor。 如果我們判斷索尼應該發展image censor的結論。那麼接下來,問題就變成發展image sensor應該是通過正常的內部成長(設備投資,R&D)還是應該通過M&A來完成外部成長。

4如果結論是應該完成M&A,那麼接下來的問題時why Toshiba。

5解決了選擇東芝的合理性問題之後,才是收購價格的合理性問題。

因此,深入做這個case study的話,真的會很長很複雜。

一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一

OK,那麼索尼的Vision是什麼呢?

Sony Japan | 投資家情報|トップメッセ一ジ

從sony的IR page裡面,我們可以看到sony的Vision如下:

「人のやらないことをやる」=為常人所不為

「ユ一ザ一に感動をもたらし、人々の好奇心を刺激する會社であり續ける」= 給用戶帶來感動,為好奇心帶來刺激

不得不說,這是一個非常朦朧而籠統的Vision,這也是索尼過於多角化失去焦點的原因所在。

所以,失去明確焦點(方向性)的索尼,雖然在表面上強調的公司理念依舊是innovation,但是事實上,索尼top management的經營目標卻是ROE為代表的收益性指標。當然,從經營哲學來看利益追求和創新追求是可以殊途同歸的,但是如今的索尼卻一定不是成功達到這個境界的企業。

In fact,索尼現在的Vision就是

「提高ROE,給股東一個交代,給債主一個交代」

在這樣一個「天朝特色社會主義」般的vision之下,我不禁覺得感慨,現在的索尼就像是一個洋蔥,當我們把他的business segment一層一層撥開,索尼就消失了。索尼的靈魂?他在哪裡?我找不到他!

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那麼,索尼的競爭力呢?

從長期來看,索尼的黃金期在90年代末到21世紀初的那幾年。這裡,推薦有興趣的同學看一本商學書叫<visionary company>,裡面對於索尼的分析非常有意思。從長期來看,索尼的黃金期在90年代末到21世紀初的那幾年。這裡,推薦有興趣的同學看一本商學書叫<visionary company>,裡面對於索尼的分析非常有意思。

而進入21世紀後,索尼的成長性雖然還是維持了一段時間,但是收益性卻是持續下滑,如今已幾乎為零。那麼,why?

Visionnary company裡面說,索尼的黃金期來源於以walkman為代表的創新型的產品開發。聯繫上一個part我們總結的索尼的vision,的確如此,當索尼的經營與他的vision完全契合的時候,索尼大法就是大大的好。

然而,隨著索尼進入21世紀之後的多角化戰略持續發展,我們已經看不到那種劃時代的索尼產品了。除了SONY Financial銀行的影響推動過索尼的營業額,21世紀之後的索尼由於沒有像Iphone一樣的革命性產品而停滯不前。

而索尼面對停滯的營銷數字也是做出了無數的努力。但是,不幸的是,這些努力並沒有轉化成營銷的成長,而是以販賣管理費的形式存在,反而成為壓迫索尼收益性的毒瘤。

21世紀後的索尼,雖然還能維持30%以上的毛利率,但是他的營業利潤率簡直是低到慘不忍睹。毛利和營業利益之間,我們能夠推測出索尼的努力:為開拓海外市場還付出的營銷費用;為了開發Xperia,4K電視,VAIO而投入的R&D費用。

悲劇的是,這些努力的共同點只有一個,他們都失敗了。

sorry,繞的太遠了。那麼,總結來說,sony的core competence就是創新和研發。但是由於自身多角化的戰略分散,索尼再也沒有真正回到那個關榮的20世紀末。追求規模化,國際化的野心留給索尼的,只有一個形骸化的理念和一堆庸俗而失敗的創新。

結果,索尼債台高築,股價在2013年被腰斬。無論是消費者,還是債權人,還是股權人,還是政府,都對索尼大失所望。2013年的索尼,根本就不是一個有能力考慮發展的公司,而是一個為生存而掙扎的敗軍。

但是,話又說回來,限制索尼創新的東西,並不是其技術水平的下降,而是企業經營戰略的分散所帶來的失敗。那麼,也許b2b的image sensor,這個完全靠拼技術的business真的是如今的索尼的一根救命稻草。換句話說,在這個時段發展image censor,是緊急服用一個止血劑,金創藥。雖然長遠來看,依然是一個unlike sony business,但是短期救命,還是可以期待的。

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(有空繼續寫,先放個圖給自己留個思考的線索)

《從結論來說,竊以為併購東芝的image sensor是一個較為合理的選擇。

但是,這個併購價格,卻還是有商榷的餘地的》

【金旭的回答(2票)】:

想吃獨食,又是跟以前一樣,感覺這個行業有玩頭,要做大。索尼就這個德行。

然後就開始一條路走到黑!

標籤:-傳感器 -索尼(Sony) -東芝(TOSHIBA)


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