風險投資機構(VC)是如何判斷一個比較早期的項目是否值得投資的? | 知乎問答精選

 

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風險投資機構(VC)是如何判斷一個比較早期的項目是否值得投資的?

2018年09月28日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 8 ℃ 次

【李曉寧的回答(23票)】:

可以囉嗦一大堆來求全, 但是我來換種說法,求幾個簡單實用的標準: 早期的項目無非是兩件事兒, 市場和團隊, 很多人問產品呢, 但我覺的產品總是在變, 好的團隊在一個足夠大的市場裡才是最關鍵的兩點, 好產品自然會做出來。

1. 市場:

一個標準, 就是這個市場應該足夠大!通常投資人在建團隊前自己會有所研究, 大概知道自己要招的市場, 當然很多創業團隊因為身處其中, 往往給投資人帶來第一手資料。 不過不管怎麼瞭解市場, 我們關注的是一個行業夠不夠大, 增長夠不夠快。 當然, 我在這裡僅僅說市場增長速度和大小是為了簡化問題。 真正對市場瞭解, 遠不止這些, 比方說競爭, 供應鏈, 替代品等,經典的市場分析架構, Porter『s 5 forces 等等在這裡完全用的上, 可以更系統的分析市場和其發展, 這裡不累述。每個投資人都希望找到, 一個大市場,增長快,競爭少, 不受供應鏈控制, 替代品少,等等, 所謂的投資「跑道」, 就是指這個。但是好的市場, 大家都想佔領, 這個關鍵在於下一段: 細分!

這裡特別要指出來, 這裡的市場, 指的是創業公司」夠得到「的細分市場。 往往創業者上來就說「千億級奢飾品市場」, 沒有意義, 沒有細分, 不是一個公司一開始時真正接觸到的用戶。對於一個創業公司來說, 更現實的是考慮一年內真正使用你的產品的用戶, 真的有好幾億嗎? 充分理解創業風險的團隊, 會抓住一個細分市場, 準確和凶狠的切入。

2. 團隊:

幾乎所有投資人都會說這個最重要。 但是什麼是好團隊, 有高學歷的海龜, 還是瞭解本土的土鱉; 大公司的高管, 還是更加飢餓沒有其他選擇的草根; 技術驅動還是善於自我營銷的加加們? 沒有什麼比判斷一組團隊在以後幾年裡在一個多變的市場上, 能否及時開發出合適的產品, 推廣, 抓住用戶,跑的比競爭對手快, 保持團隊團結直到上市更具有挑戰的了。 沒有人能預測, 但是可以抓住幾個核心的必要條件, 提高投資的成功率。

所有以下的特徵, 應該是founder 和整體團隊應該體現出來的。

1. 智商

沒什麼好多說的, 創業公司的成功本質上是做本行業最好的, founder 或整體團隊應該是聰明人! 不然怎麼做最好的呢?

2. 情商

團隊管理, 和人打交道的能力, 親和力。 我的投資人總說我笑得少, 不討人喜歡, 完全同意他的批評, 但是要改很難, 只好在團隊裡找討人喜歡的人。個人覺得, 一個「多樣化」的團隊,往往有更高的團隊情商。

3. 韌性

以前一個朋友說, 」8年, 8年, 只要一個公司堅持8年「, 大多能做出點東西來。 細想是有道理的, 在一個行業裡呆足夠長, 積累足夠的人脈和對市場的理解, 生存下來, 一定有其特別的地方。 另外一個公司要上市, 往往需要8年左右的時間。 但是坦白的說, 絕大多數創業者從一開始就沒有打算做8年, 進去時就做短期打算, 所以沒有仔細想過,也不會堅持。 韌性, 我覺得是創業者最寶貴的品質。 常常想我眼前的創業者, 8年後會怎樣, 可惜我們多數的」連環「創業者,「輕輕」試過很多創業了, 白白浪費了生命。 另外, 韌性是對行業的熱愛和個人品格的綜合。

4. 溝通能力:

founder和整體團隊的表達能力, 當他們面對面和你都說不清楚要做什麼的時候, 怎麼可能對整個市場說清楚呢?

在這之外, 有很多其他的特點經常被人提起, 這裡也列一下, 並且說明一下, 為什麼它們不是必要條件:

行業背景: 馬雲是教師, 陳歐不是做化妝品的, 聰明的人會去學, 或者找行業經驗的人來; 另外, 我們不是說要革一個舊的行業的命嗎? 精通舊的世界往往限制思路吧。

領導力: 重要, 尤其對CEO來說很重要, 但是這往往是情商, 智商,行業地位的綜合體。

人品: 這個很糾結, 但是細數成功的CEO, 有好有壞, 在一個完美的世界裡, 好的CEO都是好人。

【孫培麟的回答(2票)】:

我試著用我的理解先翻譯你的眾多問題吧:核心問題就是怎麼判斷

所以,如果是這樣的意思,那我分享下我剛入行的時候,某至今也非常尊敬的基金合夥人的對怎麼看BP的分享吧:

投資有兩個非常重要的部分:1:判斷是否值得投,2:定價

第一部分又分為三部分

1.1判斷市場(Where)

是否存在需求?

定位用戶是誰?

定位用戶的量級?市場多大的盤子?

市場的盤子是在放大還是在縮小?

1.2判斷產品(What)

什麼樣的產品?

市場上目前有什麼競爭對手在做?

產品有什麼不同?優勢?

盈利模式是什麼?

這樣的產品需要什麼KSF?

有什麼風險?

1.3判斷團隊(Why,How)

具備什麼樣的素質?

憑什麼可以做好產品?

怎樣做好產品?

具體規劃如何?

需要補充的是作為投資人,在考量第一部分的能力中

在1.1和1.2是考量對BP、網站的解讀,而1.3重要是看團隊的瞭解、未來規劃的清晰程度。

相比對1.1和1.2的切合度的分析,更重要的是要看準1.2和1.3的吻合度

換句話說,寧可投二流的方向一流的團隊,也不要投一流的方向二流的團隊。

至於你問的所有的問題,也都可以在這之上的問題中不停的問自己。

標籤:-投資 -風險投資(VC) -天使投資


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