面對寶能系的大舉增持,萬科管理層如何才能守住公司的實際控制權? | 知乎問答精選

 

A-A+

面對寶能系的大舉增持,萬科管理層如何才能守住公司的實際控制權?

2019年01月05日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 4 ℃ 次

【ShadyM的回答(661票)】:

23.12.2015後記: 當時在各種新聞和信息不充分的第一時間答題,給出分析框架和結局預測,目前基本應驗。大結局。

--------------------------------------------------------------------

萬科錯過了做好防備的最佳時機。勝算不多。

1、萬科管理層的疏忽。

本身萬科的股權結構,容易招惹門口的野蠻人。業績這麼好,分紅多,股權分散。萬科管理層在這方面一直沒有防範措施。

在一片祥和中,王石錯誤估計了兩件事。(1)、華潤的能量是永遠的。(2)、比華潤牛逼的,市場上能出得起價格的主,王石都認識,都是王石的朋友。

但是市場瞬息萬變,在王石泡妞做紅燒肉的過程中,華潤短期無法大動作。保險企業異軍突起,低成本資金在股票市場掀起波濤。

寶能系的「逼宮」時機,可謂「穩准狠」。

2、萬科的「白衣騎士」不好找。

王石在早期的萬科股權紛爭中,贏了特發集團,引進了華潤集團。華潤集團基本不管事,萬科管理層好逍遙。

不過,失敗不是永遠的,勝利也不是永遠的。

目前看起來,有利方面都不在王石這裡。

自從12萬一瓶法國勃艮第葡萄酒的新聞以後,看起來,華潤集團這個時候對於增持萬科股份,有心無力。

除非王石找到其他大佬,手握真金白銀的,再來相救。

當年請華潤來壓特發集團,那是綽綽有餘。

現在請誰來壓寶能?

比華潤還牛逼的,中國也就那麼幾個了。

如果能請來幾個大央企,王石「壯士斷腕」是必須的,拿萬科旗下的各地、各區域的業務,去交換。

王石勝利以後,也是慘勝。

對比一下,郁亮發聲「萬億夢想」在前,王石「宣戰檄文」在後。從目前思路來看,王石對於「白衣騎士」的期望,是放在首位的。

一個核心利益縮小的萬科,但是董事長不變的萬科,是王石的底線。

3、相互瞧不起。

王石說的:寶能系信用不夠,這在狠打寶能系的臉。

意思是你不配。

打心眼裡,萬科是瞧不起寶能的。

王石行業領袖風範,郁亮玉樹臨風。

寶能老闆賣菜起家,一開始做物流的。萬科都做了多少年全國領袖了,寶能才加入這個行業。

打心眼裡,寶能也是瞧不起萬科的。

郁亮那麼帥,北大名校畢業,每天崇尚「跑步」,而不是喝酒打拼生意,那TMD不是清談誤國麼?

你以為商業明星,那是電影明星啊?

豈不知,不是猛龍不過江。

深圳最崇拜一句話:英雄不問出處。

寶能老闆是賣菜出身的,但是潮汕人敢打敢拚,同為潮汕老闆的星河地產老闆黃楚龍、還有幾個地產老闆,都是工地上打炮出身的,工地爆破的小工。

他們從來不諱言自己的出身,甚至會為自己的出身而驕傲。

寶能這些年發展這麼快,異常的快,誰敢不刮目相看。

形勢比人強。

寶能如果坐穩了大股東以後,王石和郁亮必被換。

資本大。

5、寶能系的唯一破綻。

寶能系是有漏洞的。

保險的資金。

高度依賴銀行渠道來分銷保險產品。

不過,人家一直這麼做,監管不是一直沒管麼?

誰能牛逼到去說服監管部門出手,誰牛逼。證監會,保監會,交易所。

監管出手,王石贏。

監管走走樣子,不窮追猛打,寶能系贏。

從公開的新聞報道來看,深交所公司管理部給寶能系發了函,注意,措辭是「深交所的公司管理部」,而不是「深交所」。

也許暗含了深交所不願意直接對壘的意思,派出一個小部隊喊話,

也許還沒有到深交所發話的時候。

拭目以待。

6、最大變數——安邦系是誰請過來的?

這個我不知道。

如果是王石請過來的,王石勝。

如果是寶能請過來的,寶能勝。

請參見「民生銀行」的股權爭奪戰。

7、無奈可能無效——團結小股東。

在歐美的語境下,就算是寶能系成為大股東,王石和郁亮倒是有可能保住董事會主席和CEO的位置。

萬科的第一大股東是相對的,不是絕對第一大股東。

王石發揮商業明星的魅力,呼籲廣大的中小股東,一起參加股東大會並投票,選王石提名的董事,從而控制大多數的董事會成員。

不過這個,只能YY了。萬科股權結構高度分散。

要是這樣,就真成拍電影了。

不瞭解實際情況,胡亂猜測,無任何事實依據。腦凍大開答題。

純技術性答題在這裡:

(畫外音:看你YY半天,原來沒有正式答題?

另一個畫外音:在中國,只有技術,不會贏......)

八大反惡意收購戰術可助王石戰勝寶能系

-----------------------------------------------------------------------------

「寶能老闆賣蔬菜出身」的說法,是怎麼來的?

2015.12.18第一次補充。

寶能在深圳異軍突起,是2010年左右的事情了。

一件事是寶能太古城在2009年發售,寶能正式進軍商業地產,後續快速擴張。

另一件事,就是前海人壽在2011年成立,2012年營業,快速擴張,獲得保險行業低成本資金。

這兩件事,奠定了今天的寶能格局。

在2010年前,寶能還只是深圳眾多物流企業中的一個——主營業務為物流。

在深圳羅湖區的筍崗,有幾個倉庫,羅湖區是深圳的發家之地,但是這個筍崗倉庫區,卻不是那麼高大上,很多倉庫裡面,堆放著大蔥、大蒜、姜、青菜之類的。

經歷過那個時期的人,都知道「姜你軍」「蒜你狠」的故事,農產品漲價兇猛,所以當時很多深圳的物流企業,都宣傳自己做農產品的優勢,公開說我們企業做蔥姜蒜的生意,當成企業優勢來談的。

所以,最早關於寶能的外部報道中,出現了「以蔬菜生意起步」的寥寥數語。

後來慢慢演化成:「以蔬菜生意出身」,「老闆賣蔬菜的出身」。仍然是寥寥數語。

單憑最後一句話,讀者腦海中的寶能老闆,剛到深圳的時候,是這樣的:

其實,老闆姚振華,1992年畢業於華南理工大學,正宗大學生,進入深圳工作。

(想想1992年王石在幹什麼,就可以看出他態度。1992年為萬科上市第二年)。

姚振華不如王石領袖風範,不如郁亮玉樹臨風。但是我相信,上班時間,還是要穿襯衫、打領帶的。

姚振華的弟弟姚建輝,似乎不是大學畢業,網上查的資料是在職MBA。

我的原答題,就不改了。

感謝評論區的精彩評論!

歷史是由勝利者寫就的。

勝利者有時是謙謙君子,有時是好勇鬥狠。

【Snow的回答(427票)】:

謝邀。隨便扯兩句:萬科這個事兒有意思。在米國證券市場上,股權高度分散,這種事兒多的去了,再牛逼的公司,比如前兩天的剛宣佈的杜邦和陶氏的合併後拆分的交易,不也是在激進投資者不停壓迫下所作出的選擇麼?(有空說說杜邦和激進投資者的故事,好玩)。而關於激進投資者給上市公司帶來的影響,長期看是正面還是負面,理論界有不少的爭議。而米國證監會對此是持不反對態度的,這種方式怎麼樣也算另類的促進公司治理麼麼噠。

中國上市公司貌似股權分散的程度較低,惡意收購、激進投資者壓迫的方式較少出現。所以我國股市的熱鬧程度沒有米國好玩。

商業社會,資本為王,沒什麼可說的。

你王石表示反對,誰管你歡迎與否。董事會和管理層就得佔在公司的角度和股東角度,也別打什麼「不會受到資本脅迫,中小股東就是我們的大股東」 這樣的悲情牌。資本有什麼道德可言?要繼續保持實際控制權,要想不被換,趕緊找人,找錢:要麼花大價錢把寶能買出去(估計寶能不能這麼願意被買);要麼找大金主,誰有錢誰牛唄。

寶能這種打法,不是善茬兒。再增持,甚至要約收了萬科,按照自己想法玩,都是可以選擇的路子。至於小股東麼,要是能到要約收購階段,誰給錢多支持誰唄。高槓桿?有啥問題麼?米國/其他地兒的不都這麼玩麼。《門口的野蠻人》中,KKR和納貝斯克管理層之間的併購戰,誰不是玩高槓桿。

真要能走到要約收購,和管理層面對面來場大戰,那倒是我所樂見的。必將成為中國證券市場上經典的案例,應該有更多的證券、銀行和投資者加入戰團才好看。資本強勢來襲,好!換管理層、改變公司運營方式、策略 - 這還是好的,君不見,米國激進投資者,併購後拆分,重組,賣資產,玩得更High。

還有,鑒於我國還沒有股東權利計劃(「毒丸」)、要不萬科管理層找些金主來個LBO?要不免費給小股東一人來套房?或者把重要資產全賣了,給寶能啥也不留,或者給員工漲100倍工資唄?再不,轉守為攻,把寶能系一併買了得了。

在即將出版的《海外併購交易全程實務指南與案例評析》一書中,對惡意收購有較長篇幅的介紹和中外案例分析,放個書裡的表在這裡。看看在國外成熟市場上,萬科碰到這樣的事兒應該怎麼玩兒:

著作權歸作者所有。

商業轉載請聯繫作者獲得授權,非商業轉載請註明出處。

作者:Zhang Leslie

鏈接:萬科:和門口的野蠻人怎麼玩? - UncleLeslie的看法 - 知乎專欄

來源:知乎

還有書裡的案例,好玩得很:「在這場併購大戰之中,幾乎所有惡意收購的要素都有所湧現:熊抱函、股東權利計劃(毒丸)、互相訴訟、惡意收購、公關大戰、股東投票權徵集、代理投票權徵集咨詢顧問參與出具意見、白衣騎士、雙方董事會互相攻擊、併購基金、尋找公司治理架構漏洞、對法律的不同解釋、和解等等,你來我往,精彩紛呈」

【金毛的回答(11票)】:

更新??版本,下午寫的,懶得更新今晚的數據了。

萬科收購戰:在理智與情感之間

五反田

在財經界,眼下沒有哪一宗事件,比萬科股權收購與反收購之戰,更引人關注。這一事件最終會走向什麼方向,尚不明朗。但這個過程,無論對於當事各方,或是旁觀者,其實也都是一種修行,一種歷練,一種對內心價值判斷的追問。由此之中,可見天地,見眾生,見自己。

簡要回顧當前局面,收購方寶能系20%多股份在手,呈現的是對控股權的追求;管理層手中有4%點多的合夥人計劃持股,旗幟鮮明不歡迎寶能系來當大股東;安邦方面未明確表態,5%的股份隱隱有奇貨可居的味道;原第一大股東華潤方面暫時不會再做增持;中小股東手中合計有最多的股份比例,目前市值正有近年來最猛烈的上漲。眼下萬科已經停牌,市場預期或將啟動定向增發或增發股份購買資產,將有新的投資者入局。

事情走到這一步,有幾點可能是共識,有一些則有明顯爭議。共識包括,萬科是家優秀的公司,對國內商業文明亦有重要貢獻,之前價值可能偏低估;管理層有突出的價值,這一點應該也沒有太大爭議,實踐證明,是這個團隊帶領萬科成為優勢越來越大的行業第一名;市場上資金多,優質資產有點緊缺,所以以保險資金為代表的一些長期資金,最近已經買了大批優質企業股權。爭議則主要包括,管理層能否表示不歡迎某特定大股東,萬科的情懷管用還是資本的力量管用,萬科分散的股權結構是否已不適應時代,管理層是否對此負有責任等。而最大的不確定性,則在於,等到開股東大會的時候,中小投資者會大比例支持管理層嗎?

前段時間,萬科週刊官方微信,對此事有個意味深長的簡要評論:「關鍵看氣質」。這的確是關鍵點。管理層,認為寶能與萬科氣質或是價值觀差異很大,所以不歡迎;寶能系布下投入數百億的資本局,謀得第一大股東位置,氣魄也屬一流。很多人則認為,投資者雖然感情上會傾向萬科,但理智上或許會選擇帶來股價迅猛上漲的寶能?

何為理智?沿用經濟學的概念,人人皆為經濟人,追求自己效用的最大化。我的核心看法是,關鍵看各自追求的效用。第一,效用不光是錢的問題;第二,效用不光看眼前,也看可預計的未來。引入效用這個概念,才能更好解釋為啥大夥兒不要求抵稅也能捐錢,不收一個子兒也能在知乎分享優質內容,為啥我的一位朋友,願意把金錢和業餘時間,投入到在四線城市開一家正兒八經的livehouse。也可以解釋當年王石為什麼不追求個人股份而追求萬科事業最大化。換言之,情感的滿足,個人價值的實現,其實也是理性追求的一部分。

從這個框架入手,再試著討論下兩個關鍵點。第一,會不會有白護衛願意通過定增買入部分股份並支持管理層。從管理層對董事會穩定的考慮出發,預計得做個10%左右的增發,新股東拿現金或資產來換,才能保證局面的穩定。岔開一句,二級市場搶籌,對管理層來說有諸多不確定性,大幅增加白護衛的成本,對個人投資者也有很大風險,我猜測在局面明朗之前,應該不太會再有二級市場的交易了。接下來會是幾個月停牌後發佈重組預案,同時提請十五天後召開股東大會,而股權登記日則是股東大會前七天。按照交易所規則,公告後可能要十個交易日復牌,也就是說很大概率,在股東大會之前,不再有二級市場搶投票權的機會了。如果說做A股增發,不低於停牌日前二十個交易日均價的九折,我有位師兄算過了,大概是18.15元打九折即16.34元,如果說做H股增發,一位兩地上市公司的朋友幫我核了下,用一般性授權,折扣不能低於5日均價的20%,折算為人民幣大概14.7元左右,比A股最低增發價格再低一點。按這個價格,萬科的估值水平就不算高了,當然,問題是要有較長的鎖定期,A股這邊要鎖三年。總體來說,這個價格對於新的投資者來說,應該是可以考慮的價格,在資產稀缺的情況下可以一次性拿到量。有位券商研究員前幾天在電話會議裡分析了,房地產行業,三類企業有機會,頭一類就是以萬科為代表的行業龍頭。大數來說,考慮到增發價格略微上調,大概200億左右來參加定增即可。潛在的買家包括 其他的保險公司、海外基金比如王石先生在紐約拜訪過的KKR可以從H股、未上市的優質地產企業可以帶著資產來認購、香港的富豪家族、近些年崛起的投資機構比如高瓴等等。能夠參與此事,意味著作為男二號在一場大戲中登場,對機構的品牌、對管理人的成就感、或者行業內公司與萬科的更深入協同,都是額外的裨益。如果是個投資者組合,我估計參與者能超過30億的門檻就可以了。

有印象說萬科在接觸一些投行,商談此事。對於任何一家大投行來說,恐怕也有很強的衝動希望參與此事。記得那本被無數次引用的門口的野蠻人,納貝斯卡收購戰?競購的後半截,第一波士頓組隊參加,雖然最後未能奪標,但成功的把競購推入新的一輪,此舉被認為是該投行新一輪發展的起點,順便也在併購史上留名。再順便說一下,如果萬科推動引進新的投資者,這只是引進白護衛,在法理上真的跟毒丸計劃沒有半毛錢關係,毒丸計劃有另外明確的約定和交易形式。

第二,持股的投資者會否投票支持這次白護衛引入計劃?定增價格明顯低於停牌前價格,有沒有障礙?A股市場最近有無數次定增,三年期定增普遍顯著低於現價,但在牛市環境下,此舉通常可是被理解為利好。新的投資者如果定增進來,第一,三年後才能解禁拋售,第二,這個價格仍然是顯著高於120天均價,事實上是對萬科估值中樞抬高的再次確認。第三,新的資本金注入,乃至新的優質地塊資源的注入,有助於支持萬科更好的發展。第四,選擇支持有確定性增長路徑的管理層,似乎風險還是小於把公司交到未經驗證的團隊手中。第五,從感情上來說,支持管理層似乎是更有滿足感的事。

算完價格算票數。增發新股,需A股、H股類別股東大會分別三分之二參會股東投票贊成,這個是不小的挑戰。大數算,寶能系有22%多,方向不明的安邦有5%多,此外,或許還有百分之幾的非一致行動人機構,隱而不宣,但投票將傾向於寶能系。按萬科過去股東大會參與率,那就很難通過了。除非,大多數公眾股東都積極參與投票,並且大多支持管理層,才有機會成功引入白護衛,化解當前的控制權危機。當然,還有另一種可能性,容我最後再表。

我們可能會見證投票決定一家公司命運的時刻。如果寶能繫在投票中獲勝,管理層情感上很可能會受到重大傷害,他們所服務的中小股東,並不樂意支持他們,而傾向於讓只有管理百億級地產銷售經驗的寶能系來試著管理這家中國第一的地產公司。如果真發生此事,這就有點悲劇的意味,管理層所努力捍衛的人們,卻迷失在短期的股價波動中,選擇放棄他們。但需要提醒的是,股價上漲的直接動因,是因為搶籌的存在,如果某一方放棄了,估值也會回到合理水準,作風迅猛的寶能系也不會持續買入以獲取掌聲。同時,我猜測,生來驕傲的管理層,可能也不會接受反覆提出方案反覆投票的考驗,他們未來將所拿出的,應該就是他們所能爭取到的最有利方案。我個人很認同萬科管理層所代表的的價值觀和執行力,我猜測,如果萬科失去了現在的管理層,可能就會像財新傳媒沒有了舒立老師的指導,二十年前的黑豹樂隊失去了竇唯,公牛隊不再有喬丹和皮蓬。

寫了這麼多,其實只是為了最後寫下我腦洞大開的一個假設。有一種可能,也許在山重水復疑無路的時候,突然計票律師發現,寶能系的投票是支持管理層的提議。尊敬一家公司,所以動用幾百億來投資,然後投票選擇繼續信任這個團隊,自己只要求百分十幾的股份以及一個董事會的席位,跟喬丹一起打球。這有可能會符合姚先生的效用最大化嗎?

什麼趙家系這事就不扯了,屬於yy。

對萬科來說,已經做出了應對,即申請停牌。因為二級市場搶籌,成本太高,推升股價,也不一定買得夠量,相反更有利於寶能持倉浮盈大漲,更增寶能久戰能力。

當前之計,就是面對友好方白護衛發股票。

比如:選擇向華潤之外的中糧和招商集團等幾家央企增發,以便順利通過股東大會,如果對華潤發,一是有關聯方迴避表決的問題,二是華潤一家更大也會影響平衡;價格約為停牌前20日均價18.15的九折即16.34,是停牌前收盤價24.43的6.7折,價格合算。具體金額比例以超過寶能即可。大體上搞個10%左右即可。幾家央企出得起。甚至,還可以在事情搞定後把華潤現有的持股減持掉一部分,兌現點浮盈,價格也可能因此回落,進一步壓迫寶能。引進的錢裡頭,也許也可以包括kkr這種田小姐去喝過咖啡的主,讓股權結構更多元化。

中間董事會無懸念,股東大會發揮下魅力應該問題不大,如果走發行部時間可能略長,但操作過程清晰,如果走上市部,同步購買資產並發行股份,則需要找個合適地產資產持有方,還有避免同業競爭,略囉嗦。

【梅林的回答(555票)】:

沒有辦法,除非你有錢跟他對著幹。或者找到他的命門,讓寶能資金鏈斷掉。但寶能旗下有保險公司,資金源源不絕,巴菲特都是這樣發家的。

王石郁亮這種人,只是管理層而已,長年控制萬科,做慣了大爺,分明就是內部人控制,以為萬科真是自己的了。醒醒吧,現在是股權說話的時代。

王石不是有很多好朋友麼,找個人幫幫忙啊,只要掏出100億,就有挽回敗局的餘地。至於王石內部宣戰,沒錢說個卵,全世界那麼多惡意舉牌,成功的多了去了,誰讓你萬科的大股東那麼弱勢。不好好反省自己的股權結構和董事會結構,老搞道德攻擊有什麼意思。

至於有人說萬科停牌幾個月拖死寶能,真是太幼稚了,寶能顯然就是長線進來,還等不起幾個月。再說了,你鳥事沒有停牌幾個月,我記得交易所前幾天才規定說不允許長時間停牌吧。所以說多熟悉交易規則是有好處的。

王石的時代已經過去了,股權為王。上次君萬之爭,萬科就贏得不光彩,這次還能那麼走運麼?

他去找人家談判,他可曾想過他是以什麼身份找人家談?股東還是管理層?如果是股東,一個股東能反對另一個股東入場?俺有100股的萬科是否可以反對你王石作為股東?俺相信你肯定骨子裡想:你算哪根蔥來反對我當股東?

如果是管理層,那就更沒道理。管理層只是執行股東大會選的董事會的戰略。注意,是「股東的大會」,你作為管理層反對代表最大利益的大股東?你這是職業經理人還是把萬科當你自己家的?

看看吳小平怎麼說:

中央經濟工作會議正在召開。

組織者很可能有點不愉快。年底了,全社會的聚焦點,竟然被一個登山者和一個潮汕人給搶走了。

當前,正是全黨反腐、全軍改革等一系列大型政治行動後,中央推出經濟大定調大佈局大舉措的關鍵時刻。

這時誰想搶頭條?

美國共和黨總統候選人川普的每一次大型演講,本號都看,權當練習聽力。

川普可以高調、可以隨意、可以隨時搶頭條,這是美國政治文化慫恿使然。

而中國商人們,在中央召開大型會議的關鍵時刻,如此高調隨意搶頭條,有點意思。

這句話不太好聽,但本號相信很多讀者會默默同意。

現在開個財經論壇,正經領導一個也請不到,一幫在野或退休人士指點江山,為什麼?

現在記者搞個採訪,風雲人物個個惜字如金,抱定言多必失沉默是金的信條,為什麼?

連號稱和王行長一向很熟的中國大炮,最近其微博都開始刻意低調平靜。

「懂的。」

真得替萬科董事長和萬科第一大股東董事長捏一把汗。

如果雙方再刺刀見紅,再不加收斂,無論最終誰是贏家,這次正常的併購事件都會演變成一場災難性的公關事件,不良後果可能遠超各方預期。

昨天,王石的反擊乍一看石破驚天:「我不喜歡你,你走。「

但發言內容真的有點不太地道。

王石說,和姚老闆的第一次見面,是在第三方辦公室裡,並且話不投機。

話不投機就罷了,您又何必把當時對話和盤托出給公眾呢?由於沒有第三方佐證,好好一商業事件,立刻成了財經八卦。

這毫無疑問是一場私密談話。

姚老闆通過中間人,約王石談談,交流下後續合作想法。

作為第一大股東,和擁有小額股權的職業經理人約見,怎麼看也是給面子。結果,姚老闆的形象,在王石談話中差點意思。

最神的一句是,王石說姚老闆「挺健談,有點收不住嘴」。頭回見面,人家對你話多,怎麼看也是坦誠、直率、不陰。但這話一旦傳給了公眾,就不定別人怎麼理解了。把這私密談話捅出來(大家並不知道王石傳達得是否準確),那以後姚老闆還怎麼和萬科管理層溝通?斷絕外交關係,只會使得鄰國一步步走向刀兵相見。

王石攻擊萬科第一大股東的「信用不夠」。

這種評價,真是有點出格了。人家潮汕人是資本市場後起之秀,信用評級也許略低。但不是信用破產啊。人家能開大型保險公司,您覺得人家low能low到哪裡去啊?退一萬步說,翻盡大陸法條,衡以公序良俗,也沒規定信用評級低於你萬科的企業不能入主萬科啊。貝盧斯科尼的形象是差一點,但米蘭俱樂部也沒有勒令大股東走人啊。萬科不是一向號稱要做中國的第一「企業公民」,那點多年作秀積累的高大形象和寬厚風範,可惜了。

別忘了,萬科也是苦出身,當年只不過是日本索尼電器的一家代理商。

索尼品牌當時如日中天,全球第一,萬科當時的「信用評級」是多少?但索尼並沒有瞧不起你萬科,不也給你攀龍附鳳的商業機會發展了嗎?

王石說要維護中小股東權益。

中小股東和你王石吃不上飯,說不上話,也沒機會和你去爬珠峰,他們的最大利益,就是股價上漲。在2015年整個超級牛市過程中,萬科股票基本沒漲,頂多算是死水微瀾,這算維護哪門子的中小股東利益?

相反,人家潮汕人給萬科股票帶來的,是真真正正的好處。

寶能奪取萬科控制權的商業行動,創造了萬科市值的歷史最高峰,創造了萬科股價的歷史最高峰,哪個中小股東不感謝寶能集團?王石可以隨意試打一個持有萬科股票的公募基金經理手機,問問他們是不是真心感謝姚老闆。

中國上市公司中小股東的交易換手率極高,萬科也不例外。

大家都是逐利而來,沒有哪個股東死心塌地忠於誰,除非能給他帶來直接利益,所以,不要沒事兒就站在「維護中小股東利益」的道德高地上。至少到現在為止,對萬科絕大部分股東而言,姚老闆沒有幹出任何值得指摘的不良行徑。

王石說潮汕人「賣萬能險」,「短債長投」,有風險,所以不歡迎。

這幾句話通過媒體廣發散播,有很強的誤導性。

做金融,哪個不是以小聚大,哪個不是以短促長,哪個不是滾動發展?保險公司發行萬能險,天經地義,市場確實有大量此類理財需求,前海人壽吸納部分沒有投資能力的儲蓄資金,以保險通道投出,追求略高的穩定收益,保監會也有正式批文同意,這有什麼問題嗎?

萬科作為大型房地產企業,不發短融嗎?不發超短融嗎?不發中票嗎?不發信託嗎?這裡面哪個不是「短債長投」,哪個不是滾動融資?靜修庵小尼姑新剃的頭皮,和尚動得,阿Q偏偏動不得,王石的邏輯太粗魯。

更何況,前海人壽的萬能險產品並不「短」,比絕大多數保險可比競品要長很多。以前海人壽四號聚富理財產品為例,前三年懲罰性退保費用為5%、4%、3%。也就是說,對於絕大多數前海人壽萬能險投資人而言,產品持有期至少為3年,這比正常地產信託投資都長很多。

前海拿這筆錢的一部分,投萬科上市公司股權,尋求分紅或股價上漲,有什麼問題嗎?

王石說,「現在說野蠻人,還算客氣的「,無非「孔武有力,來勢洶洶」。

看來,這可能涉及讀書略少,望文生義。

《門口的野蠻人》是一本描寫華爾街兼併收購(M&A)攻防戰的經典商業書籍。

此書描寫了明星公司RJR 納貝斯克(美國最好的煙草和餅乾公司合體),被公司CEO約翰遜、希爾森(已倒閉投行雷曼兄弟之前身)、全球最知名股權投資基金KKR和投行第一波士頓等競購的過程。

不在金融行業的人,總以為「門口的野蠻人「是個貶義詞。

其實,這是一個描寫明星公司管理層如何多吃多佔、剝削公司,侵害股東,最後竟然妄圖低價買下公司的故事。競購行至終局,即使CEO夥同投資銀行出價更高,但公司董事會依然決定把控制權賣給KKR基金。因為公司上下全部認清了CEO以維護公司之名,行出賣公司之實的惡劣行徑。

哦,故事裡真正的野蠻人,是公司CEO約翰遜。

因此,拿這本書,拿這個書名來譏諷併購者,其實是暴露了自己並不真正瞭解這個特定金融名詞的特殊含義。有如使勁兒投擲澳洲回力鏢去傷人,結果飛回傷己。

總體而言,此次王石談話,看似高屋建瓴,成竹在胸,其實無論於情於理於事實,值得推敲商榷的地方太多。

毫不誇張的講,本號再寫10條駁論也沒問題。可惜,駁論質量如何並不重要,關鍵是本號一點也沒有讀出萬科主要管理層(還不好說萬科管理層其他人員對姚老闆的內心真實態度)願意與新的第一大股東合作,共同推進所有股東福祉之深意,這怎麼也算是一個上市公司管理層的本職工作吧?

那話啊,滿篇是不屑,通盤是批判。

好吧,至少大家可以得出結論:大股東和管理層嚴重不和,這無論如何不利於公司的可持續發展,好東西,也得糟踐了。

剛才看到一篇關於猜測王石將拋出毒丸計劃的文章。

可惜文章只是熱鬧。

什麼是毒丸?涉及毒股(給既有股東大量送低價認股權證,確保隨時稀釋敵手股權)、毒債(借一屁股債嚇唬人,算是自殘退敵)、毒人(管理層大家同進退,讓收購者無法一一攻破)。

可惜,無論是是新浪喂毒丸給盛大,還是愛康國賓喂毒丸給江蘇三友,這全是美國上市公司案例。這種自保措施,連在英國都是非法的。毒丸是個在法律上和實效上具有嚴重爭議的自私條款,中國資本市場監管者既沒有批准過,也不會同意上市公司佈局此類防禦措施,否則將在資本市場引發嚴重混亂。毒丸毒丸,大家只是替王石白操心而已。

此文還進一步猜測:王石會邀請華潤地產入局,並且半價賣股給友軍,稀釋姚老闆股權。

作者太天真了。

前(海)萬(科)大戰已打到這個程度,市場上誰還不明白誰準備幹什麼?

萬科的公告確實提及「重大資產重組」和「收購資產計劃」,這非常可能涉及定向增發事宜。如果屬實,最後當然必須通過股東大會批准。如果王石真的準備超低價賣新股給管理層友軍華潤,那麼華潤必須迴避投票,剩下的股東誰也不傻,沒有特定好處,誰會答應超低價賣貨給特定股東?可是,如果付出好處太多,華潤集團從自身利益考慮,能同意王石一個什麼樣的救急方案?

在華潤之外,就算找到幾個白衣騎士,無論是考慮歷史均值,還是觀察最近漲幅,萬科的股價可真心很高了。白衣騎士也得想想,萬一姚老闆真準備賺錢走人,砸盤套現,那就算定增打9折,鎖定跑不了,那白衣騎士們也很慘吧?如果萬科事後酬謝小白們,那這錢誰出?還是中小股東吧?大家想清楚。

總之,凡事得公平,如果是一個不利於大多數股東而只利於管理層打退姚老闆的提案,萬科絕大部分股東肯定不會舉手同意。

其實,站在華潤領導的角度,其所持萬科股價最近已幾乎翻番,高興得開香檳都來不及。有什麼邏輯一定要全力抵擋姚老闆?反正當萬科多年第一大股東期間是沉默股東,根本做不了王石的主,那麼如果姚老闆入主萬科,華潤繼續當沉默股東又如何,掙錢就好。前任華潤大領導的事情大家都已知道,繼任者是否還願意和王石保持原來的默契關係?問號多多。

下午,證監會舉行例行新聞法發佈會。發言人張曉軍表示:市場主體之間,收購與被收購是市場化行為,在符合法律法規的前提下,監管機構不會干預。

這基本是不接王石電話的意思了吧?

================================================================

12.19

說說我對投資的理解吧。萬科能不能買?廢話,買了當然好,底部起來都漲了快一倍了。但我們沒有買。

第一,底部起來的時候,誰也不知道會漲這麼凶。

第二,房地產股衰了那麼久了,除了萬科之外其他票基本還是一潭死水,沒有板塊效應,萬科此次純粹是因為舉牌而漲。

第三,舉牌是不是必然漲?東方銀星就漲得很厲害,我跟舉牌方豫商集團的操盤手樂梅洲聊過幾次,他們根本進不了董事會更別說重組公司,大股東方面都很暗礁,防不勝防。現在他們又沒法賣,不然會砸得稀里嘩啦,大股東方面卻巴不得搞死你。這就是主場優勢。

同樣,ST新梅也是這樣,雙方還在打官司呢。他們曾經跑到偏遠的青浦開股東大會,結果還是有很多小股民跑過去,不僅把董事長臭罵一通,還把桌子上的紙筆和礦泉水搜羅一空。新梅股價呢,一直很震盪,當然現在停牌重組了。總之,想要在這裡面獲利,很難,因為各方訴求不同,體現到股價上也很震盪。我一直強調,買股票一定要買上下一條心,想往上做股價的。這樣的股票多得很,何必去刀口舔血。

第四,所以要買確定性的票。什麼是確定性,就是可能漲幅不大,但上漲是大概率。比如說招商地產,大股東要整體上市,各種方案都擺到桌面上,既有現金選擇權,上市當日又有30億護盤資金,前海自貿區概念,蛇口的優質資產,等等。加上這是招商局,代碼001979(改革開放),首日上市市值1872億元(招商局1872年創立),這些都是偶然嗎。所以我們基金搞了幾千萬,目前已經浮盈不少。城投控股也是類似情況,有興趣的可以去研究研究。

第五,小市值低價股永遠有機會,股本4億以內,股價20以內,走勢平緩的,會有大行情。就不細說了。

【賴小楓的回答(40票)】:

既然上市了,就只能接受上市公司的麻煩。沒辦法,上市本來就不一定是最優的選擇。既然那麼愛自己的公司,當兒子一樣的養,就不該為了獲取更大的資本而上市。上市就是賣兒子的行為,而且還是不論買家是誰的賣,切碎了賣的行為。至於賣了之後,自己還能不能行使當爹的權利,就看買的人的心情了。買的人不爽了,直接把兒子剮了,賣肉賣骨頭,當爹的也一點辦法都沒有。這時候,還談什麼為了兒子的前途,不應該賣給某某某。這就像是窮爹養不起兒子,公開賣兒子,開始來買的人都還人品不錯,這個當爹的認為賣兒子挺好的,既有了錢,還能照樣管教兒子,拿了錢也能好好培養兒子。結果來了個惡霸要買兒子。當爹就不樂意了。真愛兒子就不該賣兒子。既然賣了孩子就別天真的認為一定兒子能健康成長。兒子能不能去到好人家,是看兒子的造化的,已經賣了兒子的爹是沒資格說話的了。

這其實就是部瓊瑤的狗血劇。

【Jersy的回答(53票)】:

難,事已至此,難說,後面趙家人的鬥爭我就不說了,別看什麼門口的野蠻人了,那是兩家財團和管理層之間的苟合之戰,雙方都用了高槓桿爭奪納貝斯克,最後便宜了納貝斯克的股東們。這個案例不適用納貝斯克併購案,適用黃鴻年1個月打爆新加坡置地陶欣伯一案。黃鴻年的操作手法和寶能基本一致,可以說黃鴻年是寶能的老師。用了一個月,黃鴻年增持到新加坡置地51%,但是最後保留了陶欣伯的董事長地位和管理團隊,勉強算是體面的落幕。

寶能沒你們想得那麼山寨和暴力,都搞成這樣了,誰沒有幾個真正牛逼的大神在後面撐著。我個人感覺萬科勝算並不大,關鍵是安邦的態度,這是轉折點,但是這場比賽的裁判,是隔壁老王。

【執著1的回答(5票)】:

mp.weixin.qq.com/s?

公眾號稜鏡的一篇文章,寫的不錯。

【吳魚的回答(32票)】:

轉自微信公眾號阿爾法工場:

寶能系繼續增持萬科的舉動,令萬科控股權爭奪戰進一步白熱化。王石17日在萬科內部講話中表示,不歡迎寶能系成第一大股東,因為寶能系「信用不夠」。

王石稱,萬科是上市公司,一旦上市,誰是萬科的股東,萬科是不可能一一選擇的,但誰是萬科的第一大股東,萬科是應該去引導的,不應該不聞不問。

「因為我們要對中小股東負責,萬科股權分散,我們這麼多年,就是靠制度、團隊。中小股東這麼多年跟著萬科,也是看重這個制度和團隊。寶能系可以通過大舉借債,強買成第一大股東,甚至私有化。但這可能毀掉萬科最值錢的東西。」

有分析認為:對於萬科而言,與時間賽跑,積極爭取一致行動人結盟,盡快構建防禦線,比其他的都要管用。

如果萬科管理層能尋找到利益一致的合作者進行結盟,憑借既有優勢還是可以輕鬆擊潰「野蠻人」的。目前萬科股權結構中,華潤、萬科合夥人、劉元生等理論上屬一致行動人,持股比例上,對寶能系是暫時有效防禦。未來取勝的關鍵,仍在於結盟兩字上。

另外,安邦雖然表示此次增持主要是出於對萬科未來發展前景的看好,安邦的突然介入,無疑使萬科原本複雜的股權爭奪局勢變得更加撲朔迷離。

在目前萬科的格局中,其握有5%股權,可謂份量不輕。無論對於爭鬥的哪一方來說,老謀深算的安邦都是可能影響戰局的一個重要方面。

此外,當面對惡意舉牌時,我們來看看萬科還有哪些可用的預防措施:

尋找白衣騎士:

尋找白衣騎士是指在遇到惡意收購時,向關係密切的企業求助,通過關係企業參與收購競爭,從而挫敗惡意收購行為或者迫使惡意收購方提高收購價格。

驅鯊劑條款

指為了防止公司被惡意收購而在公司章程中設立一些條款,通過這些條款來增加收購者獲得公司控制權的難度,這類條款被稱為「驅鯊劑」條款。

1.董事會輪選制;

2.董事資格限制;

3.超多數條款。

提高收購成本

金降落傘法;

銀降落傘法;

錫降落傘法;也就是遣散費一類。

毒丸計劃:

又名股權攤薄反收購措施,公司面臨敵意收購時給予股東或債務人的特權。

具體分為:

外翻式:合併時以低價購買收購方的股票;

內翻式:以低價購買目標公司自己的股票。

例如當年盛大購買新浪19.5%股權之後,新浪啟動毒丸計劃:一旦盛大及其關聯方再收購新浪0.5%或以上股權,2005年3月7日記錄在冊的股東每股將獲得一份購股權(收購人除外),有權按照半價購買新浪股票,購股權的行使額度是150$。假設3月7日新浪股價是32$,新浪當時總股本5048萬股,盛大持有984萬股(19.5%)

如果盛大繼續收購,毒丸計劃實施,盛大持有的股權將被稀釋為:

984/(984+(5048-984)(1+150/16))=2.28%

如果盛大停止收購,新浪董事會將以每份購股權0.001美元或經調整的價格贖回

。最終盛大2006年無奈拋售新浪17%的股份,新浪反收購成功。

焦土戰略:

焦土戰略是一種目標公司「自殘」的策略,主要包括加速還款、高價購買不必要的資產、或大量舉債等。

對收購方而言,影響了目標公司的估價,使收購方的收購興趣下降,尤其對槓桿收購不利,因為現金流價值下降,導致收購時的融資變得困難、收購後的整合難度也加大。

對速度較快的惡意收購時,難以奏效。

出售皇冠明珠:

出售皇冠明珠,就是將公司最有價值的部分出售,從而使收購方失去收購的興趣。

目標公司一般會考慮將有價值的資產出售給關係企業,待收購風潮過去後,再行回購;也有直接在市場中公開出售的,但是,公開出售優良資產,容易使優質資產直接落入收購者手中,反而減少其收購成本,也有可能被其他競爭者購得,從而影響公司未來的發展。

回購股份:

目標公司通過買回自己公司的股票對抗收購方,減少市場中可供收購的股份,使收購方收集股票的難度加大;

提高股價,增加收購方進一步收購的成本;

通過回購股份,顯示抵抗的決心;

利用回購消耗公司的現金資源,甚至不惜負債,從而使公司的財務風險加大、被收購的價值下降。

綠色郵件:

綠色郵件是目標公司以一定的溢價購買收購方先前所持有的本公司的股票。綠色郵件是對收購方的妥協和賄賂。

綠色郵件通常還包括一個大宗股票持有人在較長期限內不得持有目標公司股票的約定,一般為五年到十年,此舉保證了目標公司在一段時間內不會受到該襲擊者的併購威脅。

訴諸法律:

訴諸法律是指利用併購方在收購過程中的法律漏洞而進行訴訟,通過法律手段來判定併購無效。

與併購相關的法律一般有兩類:反壟斷法和收購程序法。

反壟斷法是指併購完成後,收購方可能形成對市場的壟斷,因此可以提起反壟斷調查

更為常用的是尋找收購方在收購程序方面的法律漏洞。

【黃觀雨的回答(43票)】:

轉自微信

【萬科戰寶能】野蠻人與趙家姓

2015-12-20 白雲

正常毒丸計劃是無法挽救王石的。停牌是緩衝, 最後還是要玩政治拼人脈。

別忘了,那年君萬之爭的玩法就是利用證監會施壓長期停牌。現在或將利用保監會,私下勾兌,不翻盤就不復牌,可憐中小股東想躲都躲不起,只能被裹脅了。

當然,將資本市場的交易現象陰謀論或政治化,是不對的,因為這意味著可能會得到宋江丘的下場。

昨天,「趙家人」火了,應該怎麼定義「趙家人」?知乎給出了一個版本——

「趙家人」是既得利益者,實際掌權者的意思,「精趙」,即精神趙家人,自認為能在執政集團的強勢下能沾光的人。尤其用於嘲諷那些興奮於軍力強盛,望著國旗頂風流淚那種人。

自從「自干五」連帶著「五毛」在官方語境影響下,從貶義成為中性乃至褒義後,「你也配姓趙?」是一個語言上的反擊。

當然,早年的出處還是迅哥兒的《阿Q正傳》——

我並不知道阿Q姓什麼。

有一回,他似乎是姓趙,但第二日便模糊了。

那是趙太爺的兒子進了秀才的時候,鑼聲鏜鏜的報到村裡來,阿Q正喝了兩碗黃酒,便手舞足蹈的說,這於他也很光采,因為他和趙太爺原來是本家,細細的排起來他還比秀才長三輩呢。

其時幾個旁聽人倒也肅然的有些起敬了。

哪知道第二天,地保便叫阿Q到趙太爺家裡去;太爺一見,滿臉濺朱,喝道:「阿Q,你這渾小子!你說我是你的本家麼?」

阿Q不開口。

趙太爺愈看愈生氣了,搶進幾步說:「你敢胡說!我怎麼會有你這樣的本家?你姓趙麼?」

阿Q不開口,想往後退了;趙太爺跳過去,給了他一個嘴巴。 「你怎麼會姓趙!——你那裡配姓趙!」

阿Q並沒有抗辯他確鑿姓趙,只用手摸著左頰,和地保退出去了;外面又被地保訓斥了一番,謝了地保二百文酒錢。

知道的人都說阿Q太荒唐,自己去招打;他大約未必姓趙,即使真姓趙,有趙太爺在這裡,也不該如此胡說的。此後便再沒有人提起他的氏族來,所以我終於不知道阿Q究竟什麼姓。

白雲先生|至道書院

中國的資本市場,是一個四層結構:散,莊,財閥,趙家人。財閥,就是人們經常聽到的某某系,某某大鱷。而財閥背後,各有各的老闆,這個比財閥還大的終極大老闆,通常,被稱之為趙家人。

散戶聽K線圖的,K線圖聽莊家的,莊家聽財閥的,財閥又聽趙家人的。所以,但凡有看不懂的行情,背後一定是莊家在做局。有看不懂的局,肯定是財閥在背後搶地盤。有看不懂的財閥們的命運沉浮,那麼背後一定又是一幫趙家人在北戴河談心,不知道又談出了什麼結果。

王石說寶能是「門口的野蠻人」,這話說的挺形象的,只有老闆才有資格做趙家人,而財閥,再大的也只是老闆的打手,給老闆站台做事的,他們根本沒有資格姓趙。

同時在資本市場上,財閥們又表現的非常嗜血和勇猛,為了給自己的老闆搶地盤,在所不辭,他們的確是一群野蠻人。資本市場上的野蠻人。

每一個野蠻人背後,都站著一個趙家人。真正決定勝敗輸贏的,不在於站在門口的野蠻人,而在於野蠻人背後的趙家人。

大財閥復星系的郭廣昌,進去了,又出來了。說明什麼呢,說明他背後的那個老闆,被其他的老闆,再下一城。而郭廣昌能出來,顯然,他是被招安了,願意擇主而事。而徐翔沒出來,說明背後的帳還沒算清,也或者是,徐翔這個人不願意背叛自己背後的趙家人。

趙家人們,上次在北戴河談心後,華潤系背後的老闆損失慘重,變成了諸多趙家人裡面的軟柿子,你軟了,別人不捏你捏誰呢。華潤系,下面就包括萬科和另一家萬字頭的地產大鱷。

這另一家的地產大鱷,少當家的又是微博千萬粉絲的著名網紅。所以,如果以反腐拿下,在輿論上,會造成比較大的衝擊,最好的辦法,還是以經濟手段,摧毀並攻佔它們。

為什麼王石在遇到寶能的猛攻,去北京求援,華潤遲遲的按兵不動呢。因為華潤系背後的老闆,現在說話沒份量了。已成定局的事,為何還要做無畏的反抗呢。

王石不甘心,因為他只是前面站台的財閥旗幟,即便他老闆已經回天無力,他還要爭,因為對於財閥來說,失去地盤,就一無所有了。沒有地盤的財閥,對於趙家人來說,毫無利用價值。

所以王石不得已,又前往香港,去找一個很大很大的趙家人求援。那個趙家人會救他嗎,不一定。要知道,這家人,每一次歷史上的重大抉擇,都沒有站錯隊。這一次,應該也不會站錯隊。王石能去求他們,說明已經迫不得已,幾乎可以說是走投無路。

寶能在這次事件中,只是一個打手,自己拿了錢,替別人辦好事,這就是打手的職業操守。寶能背後,站著的是安邦,這個巨無霸一樣的大財閥。即便華潤這時候出手,也會十分忌憚安邦螳螂撲蟬黃雀在後的那雙虎視眈眈勢在必得的目光和決心。

接二連三的大財閥異動,現在又把戰火燒到了房地產行業。說明,趙家人之間的鬥爭,已經白熱化,進入了最後的決戰階段。因為地產,才是最大的一塊地盤。誰能把對方的勢力驅逐出去,誰就能基本掌控中國的錢袋子。

很多人都會困惑不解,為什麼紫光,安邦這些大財閥,怎麼一出手就是幾百億的大手筆,他們的錢是哪裡來的呢。原因很簡單,錢都是背後的老闆給的。他們之前在前面站台奉命行事的。

作為中關村系裡面的一支,紫光背後的老闆,也是很大的一個大老闆,這個老闆手裡,不僅有紫光,還有方正,還有聯想。

這次也不例外,王石遇到了繞不過去的坎,開始打輿論牌,開始講情懷。而郁亮呢,比王石更慌亂,他公開對媒體說這樣的話:「寶能你有種敢說你的錢都是從哪裡來的嗎?」

能說出來這種話,不是說他不懂規矩,不懂事,只能說他已經陣腳大亂,口不擇言。這種話,怎麼可以拿出來對外面說呢。

這件事,王石有三條路,第一是急流勇退,留個好名聲。第二是識時務者為俊傑,重新選邊站隊,可以保個平安,像郭廣昌那樣。第三,就是和寶能背後的老闆死磕到底,選這條路,基本上就是跪定了。因為上面的老闆都大勢已去,只是他不甘心而已。

中國的錢歸誰管,明面上看,這個系幾千億,那個系幾萬億,都撰在各大財閥手裡,而實際上,這些財閥也只是前面站台的。接下來的局勢,就比較明朗了,這些財閥,某某某某系的,都會輪番的被整肅。能接受整編的,投誠保個平安,負隅頑抗的,將被直接的打擊毀滅。而打擊的手段,不光有反腐,還有經濟金融等手段。

寶能說,王石你有種我們講市場,講規則。王石說,不,我現在不跟你講市場,我要講情懷。為什麼,因為他這仗根本就沒法打,很明顯的,寶能是蓄謀已久有備而來的突然發起的猛攻。而王石呢,則是倉促應戰,甚至都沒有什麼後手。他完全破解不了寶能的攻擊,他除了講情懷,他沒有別的辦法。

這都是生意,怎麼能感情用事呢。王石這仗是怎麼輸的呢,在這個大變局的時期,別人都在忙著選邊站隊,在謀劃備戰,而王石在幹什麼,王笨笨在忙著給一個三線小明星做紅燒肉,在忙著做他的歸隱夢,做他的陶淵明夢。

但是,覆巢之下,豈有完卵。這浩蕩的大趨勢下,他又怎麼可能獨善其身。財閥只是老闆屬下的將領,作為一個將領,他顯然喪失了敏銳的嗅覺和戰鬥意識。因為他幻想的太多,跟丟了時局和形勢。所以,他即將到來的失敗,也是他自己一手鑄就的。

對於抱著追劇看戲心態的人來說,這場大戲,才剛剛的進入高潮部分,後面還會有更高潮的高潮。

【sougeralan的回答(21票)】:

有機會。

第一個機會,找到一個新的財團,拿到更多的股權。

結果就是,寶能系大賺特賺。進場的財團資金肯定要冒很大的站崗風險,所以肯定要犧牲很多公司利益來交換。

第二機會,拖。然後盤中a股暴跌,比如跌倒2500點,並且長時間不反彈

這個暴跌,由a股自發出現的可能性極低(如果是系統性風險,半個多月市場會自我修復,)。可能性比較大的就是外盤來個主跌浪。並且這還是建立在寶能系資金有限的基礎上。

其他的都是不現實的,中小投資者也不會在站在王石這邊。誰讓散戶賺錢,誰就是散戶的爹。所以綜合來看。

希望不大。

唯一的機會,就是美股暴跌。這個機會就要看天了。

如果監管層出面,我只能說表示 呵呵

【kyo.chang的回答(22票)】:

據說民營企業家和明星結婚的,之後生意都會一敗塗地。

【中堂的回答(11票)】:

更新,中糧不參與,那就看別家的啦。希望萬科能找到合適投資人,但現在談,肯定不只是錢,央企,忽略一點,國資委得默許,畢竟這麼大投資,沒有一個央企董事長敢隨便應允

最新消息,中糧有興趣加入,與文中的一些猜測相符合,現在就看是能拿多少?價格,是不是還有別的投資人

回答一下,求眾神賜教。

在國內的環境下,萬科的辦法,還是有的,但真的很局限。我想到的,最好的辦法,定向增發。

定向增發,尋找新的投資者,稀釋寶能的比例,寶能只要沒有機會控制董事會,插手董事會運營,這事也就了了。

萬科通過定向增發,增發百分之二十五的股份,寶能的持股比例能稀釋到二十以下。

難點一 定增方案要通過股東大會同意。寶能肯定不願意。但寶能的比例還沒達到一下滅掉提案的程度,當然,如果華潤沒有投票權,那是另說的。也就是,如果要保證這個方案通過董事會,一,投資人不能有華潤的,不能因此導致華潤不能投票,二,這個投資人還得華潤能接受,要不華潤也不幹,三,安邦的臉色也得看,畢竟也5個點的股東,新的投資人,安邦也得能接受。四,公募有5個點,公募不反對。在華潤與安邦都接受的情況下,增發方案,還是可能通過的。

接下來就是尋找投資人與價格了。

投資人,十個以內,大頭肯定是央企,不能是外資,最不利,也得是香港大土豪,畢竟,保持大股東牛逼對萬科的信用很重要。

這幾個投資者也會很有講究,最大的一個,應該能佔到一半以上,這樣可以保證這個大頭能佔到15左右的股份。

這麼牛逼的投資者,還只能是大央企與港土豪,也就那幾個。央企,就看能不能勸動人出錢了。

再個,價格,價格不合適誰出啊,根據證監會的規矩,最低也就是16了。

16價格合適不合適?

看大佬們的想法了,畢竟,這時候求人,價格是種利益?別的呢?可以談的,萬科還是有很多的。

新的大佬出現,幾位大佬之間,寶能可能還是大股東,但新加入的大股東肯定已經和萬科華潤在董事會的安排上達成默契,寶能自知,終歸出部分股權。持股逐漸下降。

寶能的危機接觸,萬科的職業經理人繼續把持,那就沒事了。

【南山北海的回答(21票)】:

【早安咬的回答(30票)】:

姚員外要包深龜瑣萬科紅

老鴇王婆:你不講信用;

姚員外:我有錢;

王婆:你偷過劉寡婦;

姚員外:我有錢;

王婆:你這麼玩會破產的;

姚員外:我有錢;

王婆:她是頭牌你不配;

姚員外:我有錢;

王婆:原來包她的華少爺比你有品味;

姚員外:既然掛牌出來賣,出的起錢就可以買,那麼多廢話幹什麼。

王婆[抓狂]

【廣大三水工的回答(141票)】:

萬科在今年7月21日的公告,說是13.7元以下就回購百億股票,結果放了那麼久鴿子,最終才回購一億多,擺明了就是想等股價再低點才增持。現在被人在二級市場悶頭打了一棍,開始打中小股東的感情牌了,當初股價那麼低你不考慮中小股東感受,讓那麼多人關燈吃麵,現在只能說活該了。

【西風的回答(9票)】:

現在都流行遇到麻煩就談情懷?沒意思。

標籤:-公司治理 -萬科 -敵意收購 -王石(人物) -寶能集團


相關資源:





給我留言