怎樣通俗地解釋一下伊斯蘭債券?香港首次發行伊斯蘭債券有什麼亮點? | 知乎問答精選

 

A-A+

怎樣通俗地解釋一下伊斯蘭債券?香港首次發行伊斯蘭債券有什麼亮點?

2019年01月22日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 25 ℃ 次

【知乎用戶的回答(162票)】:

謝邀 @NANZHI ZHU ,最近太忙完全沒時間答題,這個還蠻有意思的說兩句吧。

伊斯蘭債券與普通債券的最大區別只有一句話:由於伊斯蘭債券受制於《古蘭經》,不可以像普通債券那樣直接收取、發放利息,於是轉而採用金融租賃的租金模式。

伊斯蘭教法規定穆斯林禁止收取利息,所以伊斯蘭債券的本質其實是一種租賃債券。這種債券名義上並不支付利息,但是給投資者支付該債券基礎資產的「收益權」,而所謂收益權就是把利息租金化的過程。

其具體操作過程如下:

天朝某奶茶店需要融資,找到了中銀國際。之後中銀國際承銷了債券,路演後以伊斯蘭債券形式發行給中東某穆斯林土豪。所以土豪是投資人(貸方),購買這些債券本質上購買了奶茶店資產的所有權。換句話說,發行人(奶茶妹妹)將奶茶店的資產轉讓給了土豪,土豪又反過來將奶茶店資產租給奶茶妹妹使用。那麼土豪的投資回報怎麼來呢?奶茶店生意好賺到錢了!債券合約到期必須返回本金,這樣奶茶店的所有權就又從土豪手中回到了奶茶妹妹的手中!但土豪總不可能白借給奶茶妹妹錢吧?所以要分紅!奶茶店的利潤會按照合同裡的約定的比例分紅。這樣,穆斯林土豪就不是收取利息而是獲得分紅回報了。這一定比率的分紅其本質就是floating租金或者佣金。

另外,伊斯蘭債券的標的資產必須滿足伊斯蘭教義的規定,不能投資任何金融衍生品、豬肉、酒精飲料的生產加工、博彩等違反《古蘭經》的生意。 換句話說,只要標的物不和衍生品、豬肉、酒精,其他都可以,比如房地產啊奶茶店啊什麼的。

伊斯蘭債券是由馬拉西亞首發的,之後各大國際性金融城市紛紛跟進。倫敦在2007年1月立法支持伊斯蘭債券,然後其實2007年香港就開始涉足伊斯蘭金融業務了。香港的野心是很大的!!!作為國際金融中心,並為促進本地債券市場更多元化,前特首曾蔭權於2007年施政報告中將引入伊斯蘭金融及在港發展伊斯蘭債券市場列作政府當局的重要措施,其後香港進行多方工作,包括訂立適用於伊斯蘭債券的稅務架構等,冀提升香港發展伊斯蘭金融業務的競爭力。

2007年8月,香港金管局批准馬來西亞豐隆銀行(香港)有限公司推出香港市場首個伊斯蘭銀行業務窗口。2007年11月,豐隆銀行(香港)有限公司又發行了首只針對零售投資者的伊斯蘭基金。同月,恆生投資管理有限公司推出了恆生伊斯蘭中國指數基金(基金投資服務),第一個月就募集到6500萬美元,方便了中東穆斯林土豪們投資中國移動、中國海洋石油等大型企業。2008年初,在沙特阿拉伯首都利雅得,香港特別行政區行政長官曾蔭權表示,「香港金融服務基建設施穩固,法律制度靈活完備,完全可以成為東亞地區的伊斯蘭金融交易中心。」所以本次發行意味著香港又離目標更近了一步!

其實天朝銀川市也正在醞釀伊斯蘭債券業務。 由寧夏自治區和銀川市兩級財政控股的地方性股份制商業銀行寧夏銀行最先開啟了大陸地區的伊斯蘭金融業務試點工作。寧夏銀行利用區位優勢,遵循伊斯蘭教義和律法,並結合中國具體國情,經寧夏銀監局批准,於2009年12月24日開始試點開辦伊斯蘭銀行業務,這是首家中資銀行獲准開辦伊斯蘭銀行業務。

【張嵐拓的回答(9票)】:

日本的水商務知道吧

日本不許賣淫

那我美少女買白開水,客人出100萬日元買這杯水我好開森

今晚我和你走好了

明明違背了「聖訓」還要給自己立牌坊的婊子債券

除此之外和一般的商業票據沒什麼大不同

【知乎用戶的回答(1票)】:

首先要瞭解這種債券的特點,伊斯蘭債券更關注項目資產的可靠性,而一般我國甚至歐美等國發行債券更多的是以發行主體的信用和資產作擔保,這樣就天然地為中小企業發行債券設置了障礙。憑借這種債券的特點和伊斯蘭石油資本的吸引力,本世紀初以來其發展非常迅猛。同時,我們參照國外成熟經濟體中債券規模一般都會高於資本市場規模的情況,國內在金融體系的改革方向上也會在如何壯大債券市場上下功夫。

因此,這種債券可以擴大發行人的範圍和發行種類的特性,對我國而言可以作為擴大我國證券市場規模的手段和機會;其次國內可以通過發行模式的創新增強債券市場內部資金的流動性和使用效率,最後可以通過對接貨幣市場和資本市場,完善我國的債券期限結構。

【Carol的回答(0票)】:

我是看了維基和百度百科加入自己的理解,希望有所幫助吧。百度百科比較詳細。

這種債券代表的是對資產或其收益權的所有權,總之是所有權而不是債權。這就和一般債券有本質不同。比如,類似資產抵押券的伊斯蘭債券。中間機構購買資產轉租給第三方,從第三方收取的租金再分給債券持有人。一般債券持有人必須定期得到dividend,這種債券的dividend的形式就是租金。

這種債券的二級交易就是對實體資產所有權的買賣,不知道理解的對不對?

亮點如百度說,基礎資產的類型雖然各異,但都以實物資產為主,一般波動性較小,債券投資損失的可能性不大。

自己也是才知道有這麼一種,多謝普及再討論啊。(沒有實際的操作過,這些新的金融東西沒法瞭解清啊,都是書本上的,挺無奈。)

【曉東的回答(0票)】:

只談一點,由於伊斯蘭教的教義中不允許借錢收利息,因此伊斯蘭債券不會存在利息的概念,可能會以手續費或服務費的形式出現。

【阿妹的回答(0票)】:

其實就相當於中國的投資基金,公司賺錢債券就賺錢.當然這種債券由於教義的原因避開了大量高風險投資

【herbertchen的回答(0票)】:

我腦洞非常大地想到,買斷式回購和伊斯蘭債券有非常大的類似之處。先占坑,後補充。

【知乎用戶的回答(0票)】:

哪位來解釋一下這裡利息和租金的區別

利息難道不就是對於一定量貨幣的租金嗎?

【陳傳新的回答(0票)】:

自衛隊版債券

【謝載的回答(0票)】:

基礎資產的日常維護費用由承租人支付,資產的報廢和其他費用則由債券持有人負擔,換句話說就是更注重實物而不是信用,投資方得付出更多風險代價

標籤:-金融 -債券


相關資源:





給我留言