有哪些估值超過 10 億美金的「獨角獸」公司正在衰落? | 知乎問答精選

 

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有哪些估值超過 10 億美金的「獨角獸」公司正在衰落?

2019年04月16日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 6 ℃ 次

【孫志超的回答(226票)】:

本月第一個正經回答。雖然前天就收到邀請,但最近一直在玩合金裝備,一心無法二用。現在要開始忙正事了,也就又可以開始答題了。

歷史上衰落過的獨角獸公司不要太多~不過題主既然問的是正在衰落,那就以當前為準,首先來看獨角獸的列表——

The CrunchBase Unicorn Leaderboard

統計的還是很全的,返利網這種我個人認為根本算不上獨角獸的也都列入了表中。幸好沒有把八戒網之類的列進去……很顯然估值並不是唯一定義。

可以先看哪些公司最新一輪融資是downround(估值下降),這是最明顯的衰落表徵:

Bloom Energy

Lazada

MongoDB

Bloom Energy是清潔能源公司,這個領域整體的投資額都在減少,倒不能說是明顯衰落,可能只是之前融太多錢,畢竟最早被當成能源界的google。

Lazada是東南亞電商,之前我已經多次介紹過的德國Samwer兄弟搞的公司,這種專門挖坑的公司不用多說。

MongoDB是著名的非關係數據庫。非關係數據庫終究只適合特定的領域,不可能完全佔領所有市場,之前的估值代表了想像力的空間,所以這是正常情況。

另一個特徵是長期融不到資。我不是科技媒體,這個信息不好收集,只能從數據上來反推。以下是融資時間在一年之前的——

Dropbox 2014年1月

Theranos 2014年6月

Cloudera 2014年9月

Atlassian 2014年4月

Pure Storage 2014年8月

凡客 2014年2月

Nutanix 2014年8月

Trendy International Group 2012年

Avito.ru 2014年2月

Deem 2014年7月

Mu Sigma 2013年

Jasper 2014年4月

Auction.com 2014年3月

拉手 2011年

搜狗 2013年

Proteus Digital Health 2014年6月

Klarna 2014年3月

Automattic 2014年5月

Pluralsight 2014年8月

Tango 2014年3月

Actifio 2014年3月

Adknowledge 2011年

NJOY 2014年2月

MediaMath 2014年5月

Eventbrite 2014年3月

Kabam 2014年7月

JustFab 2014年8月

AppDynamics 2014年7月

蘑菇街 2014年6月

豌豆莢 2014年1月

AVAST Software 2014年2月

就不一一介紹了,沒有辣麼多時間。有個小編幫忙差不多。

這些公司並非都發展得不好,有的是因為已經發展到很高階段了,短期不需要融資,這個後面再說。

不過,對於很多人看衰的Dropbox和Evernote,我覺得沒那麼悲觀,雖然它們沒有新晉的這些公司新潮,但他們並不是Groupon,很簡單,Groupon倒了不是世界末日,因為那不是生活必需品,但如果今天Dropbox與Evernote倒了,會不會有人覺得像世界末日?會。只要還有一大票人覺得他們倒了會是世界末日,那就不會立刻倒掉,因為還有剛需在。

也就是說,看衰的更多的是資本,即他們對風投而言不是好標的,成長速度下滑了。確實,他們這三年的確很不專心,收入沒達到預期也是真的,12年對他們的估值顯然也高估。以Evernote為例,他們的銷售做得實在太差了,沒有看到廣告,不會引導你付費變成正式會員,沒有做增加活躍的機制,沒有主動讓用戶推薦的機制。他們更多做的是傳統的媒體合作。這不是不好,而是太花錢太慢。

這幾年新出的創業公司很多都信奉Growth Hacking,走階躍式增長,結果Evernote不光一點動靜都沒有,而且還分心一直出周邊app,加之成長速度奇慢無比,錢就是這樣燒掉的。僅此而已。

那當前什麼公司當前發展最旺、最不容易倒掉呢?可以看資本效率,也就是公司花了多少融資來取得最新一輪的估值。可以看到大多數獨角獸的倍數都在4倍到??10倍之間。資本效率最高的是被媒體稱為「女版喬布斯」的伊麗莎白·霍姆斯創立的Theranos,開發了顛覆抽血測試市場的技術,只要幾滴血就能測出幾百種疾病,這家公司只花了九千兩百萬就達到九十億的估值,資本效率倍數接近百倍,宇宙第一。之後第二名和第三名是大疆和小米,兩者各自達到了76.2倍和40.9倍,已經超神。四家超越20倍的公司裡中國有兩家,然後有三家是20倍,也就是說只需要少於五千萬美金的資金就能達到十億美金的估值,分別是Lufax(陸金所)、China Rapid Finance(信而富),以及美國硬件公司Razer。(試問中國碉不碉?)

用估值來評判公司並不能完全還原其實力,Benjamin Graham說過,市場短期在選美,長期在舉重。獨角獸公司要突然死掉其實還是比較難的,即便衰敗,也更可能是在垂死邊緣苦苦掙扎,downround融資,或者以一個低於當初估值的價格將自己賣出去。也許到明後年泡沫破滅之後才能看出哪家會出大問題,而且往往會發現,更多是CEO的問題。

(雖然我不關心有沒有人讚,但如果你真的要贊,請確認你的確思考並認同了,不要因為列舉數據就贊。我個人並不希望知乎被偽乾貨佔領)

【宋一鬆的回答(397票)】:

Dropbox和Square

先說Dropbox。或許國內的人或者圈外的人還沒注意到,但毫無疑問現在的Dropbox正處在困境之中。對創業公司來說,逆水行舟,不進則退。在困境中止步不前很容易演變成衰落。

表面上,Dropbox面臨的困難主要有以下幾個,其中互有聯繫:

1. 通過企業付費版的盈利路線發展並不順利。

2012年末的時候,Dropbox的一位產品總監曾向我介紹說,他們希望通過讓足夠多的企業使用他們的付費產品,來養活個人免費版,並最終讓免費版的容量無上限。三年之後看,這條路走的並不順利。

就我工作過的Facebook和Uber為例,兩個公司都支持使用Dropbox企業版來做文件共享同步,但使用頻率都不高。Facebook內部更愛用Quip,Uber更愛用Google Doc。如果哪天公司停止使用Dropbox,恐怕也沒什麼人會站出來反對。

究其原因,是文件共享同步並非企業真正的痛點。真正的痛點在於如何便捷的分享,瀏覽和共同修改文檔。Quip和Google Doc對此的無縫支持甩Dropbox基於文件夾的操作幾條街。

2. 普通用戶的使用情景單一,付費意願不高

我猜很多人都用Dropbox帳號,也都會在裡面放上一些文件。這是為什麼Dropbox可以迅速成為獨角獸的原因。然而,你會多久再上傳一個新文件呢?又多久會在一台電腦上同步另一台電腦上的文件呢?

對大多數人來說,Dropbox更像是那種上傳一次文件就忘了,過半年才會打開第二次的應用。如此低頻的使用場景,你又如何指望用戶會為此付費呢?

其實Dropbox很早就意識到這個問題,也正是因為這個原因,重金買下了Mailbox等一系列應用,試圖打造圍繞Dropbox的生態系統。回過頭看,這條路線也並沒有逆轉局面。產品上先天性的天花板很難靠買買買來解決。

3. 被巨頭拉入價格競爭

在美國,Google Drive和Apple的iCloud都比Dropbox便宜。沒什麼可說的。

4. 高估值阻礙了公司的進一步成長

這件事可能聽起來有些反直覺,需要好好解釋下。

Dropbox已經估值100億美元了。可作為Dropbox在企業端產品的競爭對手,Box上市後的市值只有15億美元。而Dropbox在個人端又沒太多收入。這使得Dropbox的高估值反而成為了它的障礙,它需要向投資人和市場說明它為什麼值這麼多錢。既很難融到下一筆錢,也很難以現在的估值上市。

這種影響不僅僅是資金上的,而是全方面的。如果公司近期上市希望渺茫,自然就很難有好的人才加入,現有的也會跳槽。現在在硅谷,Dropbox已經很難說是一線的創業公司了。

不過,這些都是表面上的原因。根本原因是:Dropbox基於文件儲存同步的產品邏輯已經過時。

Dropbox出生於Windows最後的輝煌年代。那個時候,大家還都習慣於在本地編輯儲存文件,通過電子郵件發送給別人。Dropbox魔法般的解決了大家的痛點,並因此獲得了迅速的增長。

不過後來,我們有了社交網站,我們還有了iPhone。社交網站和移動互聯網的本質是雲服務,再沒有文件的概念。你的照片在Facebook,Instagram和微信上,上傳等同於儲存+分享+互動,現在又有了Google Photo幫你做黑科技般的優化處理。公司要文檔協作就用Quip和Google Doc。文件儲存是這些應用和服務的一部分,而不是平等獨立的存在。

喬布斯說Dropbox的文件儲存系統是一個功能,而不能算是一個產品。在移動互聯網的語境下,這在逐漸變為現實。

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再來說說Square。

Square的問題很簡單,利潤率實在太低。Square經手一筆100美元的劃款,要付給Visa和Mastercard等信用卡公司 1.82美元,自己只能留0.92美元。更別提和星巴克這類大商戶的合作Square本身完全不掙錢。

這意味著兩件事:

  1. 本想靠移動微支付來顛覆傳統支付行業的Square,給傳統行業上的貢還比自己掙的錢還多
  2. 為了給這些硅谷的高薪工程師們付工資,Square需要非常非常巨大的金額流量才行。可無論買方和賣方,都沒有足夠強的動機來使用Square。

這不能說是很壞的生意,但要支撐起60億美元的估值,還是勉強了些。

最後說說我個人的幾點感受

  • 即使對倍受矚目的獨角獸來說,想成為下一個Facebook那樣的故事也還是很難的
  • 產品和商業的內在邏輯決定了其天花板。再怎麼吹捧概念,故事,和創始人背景,都無法改變這件事

  • 想知道哪個創業公司要完,看中國人在硅谷的跳槽趨勢就行。這種事情,國人還是很敏銳的。

【JianchiChen的回答(61票)】:

Zynga(星佳)。Farmville,Zynga Poker 和 Words with Friends 之後基本上沒有推出有影響力的作品,新作基本都被 Clash of Clans 爆出翔,Revenue 增長停滯甚至負增長。。。基本上創業公司能賣的概念在星佳這裡全都快死光了。

上市時市值是90億,峰值是135億,是上市時市值是90億,峰值是135億,是總營收的20倍,而現在。。。

YELP 和 GRPN 的故事也都差不多,就不多說了。有趣的是這幾家公司在股價大幅下跌期間,都有過巨額收購的動作,ZNGA 花5億買了 NaturalMotion,YELP 花1億買了 Eat24,GRPN 花了9000萬(其中2000萬有條件支付)買了 OrderUp,企圖擴張經營模式,但基本也都是然並卵。事到如今,基本可以(不客觀不全面地)總結一句,獨角獸們要想活下去只能做好主業,投資人的錢拿去到處收購買買買只能錦上添花,不能雪中送炭。

【周生的回答(27票)】:

互聯網領域達到這個規模的公司,衰落的原因往往不在公司的運營不善或者競爭落後,而是業務模式的局限…

總結起來不外乎兩個:1.有吸引力(創新的概念或願景能解決用戶痛點)卻沒有盈利模式(不是用戶剛需) 2.能快速擴張(迅速複製)卻沒有護城河(用戶粘性或技術壁壘)

2比1更重要一些

工具類的Evernote/Dropbox主要問題在前者,但 後者因為侵入巨頭地盤,先發優勢也快要被蠶食殆盡。危機最大而且留給他們的時間不多了…

Groupon兩者都有,團購本來就不是剛需,一轉眼新興市場已經被複製者們佔領完了,增長結束一旦投資者失去耐心也很大可能悲劇。

所有的遊戲公司都沒有解決問題2,現金奶牛卻總無法長期持續,每一家被後來者超越都只是時間問題

Twitter/新浪微博/whatsapp 雖然問題1很嚴重,但是得益於巨大用戶量和影響力帶來的不可替代性,雖然現在可能不達預期(從商業角度看的確曾被高估了),但最終一定還是會穩步盈利的…

GOOGLE靠技術,FB靠用戶解決了問題2,也曾經卡在盈利的瓶頸,但好在護城河夠深,最終解決問題後現在已經無法撼動了。但即便強如Google,也還是停掉了Google reader這樣空有用戶卻沒有盈利模式的產品。

Uber/各種打車/Airbnb假以時日也是必定衰落的,因為收入和用戶增長在這類型模式裡面永遠此消彼長…

國內的公司裡,暫時看來騰訊/淘寶是安全的… 百度/小米衰落也並不是沒有可能…

【tsuki的回答(11票)】:

(謝謝大家指正,修改答案鳥)

曾經市值70億美元的公司,

Groupon

美國現在經營的怎麼樣不太清楚,在中國和日本地區的業務,有兩個大問題:

1,本土化能力太差

2,沒錢

2013年因為盈利太差CEO引咎辭職。

【知乎用戶的回答(1票)】:

說個估值1億但是已經破產的吧

匿名社交 Secret 今年早些時候宣佈關閉

新浪科技訊 北京時間4月30日凌晨消息,匿名社交應用Secret CEO大衛·貝陶(David Byttow)週三宣佈,他將關閉這家公司,並將此前籌集到的資金返還給投資者。

匿名社交應用Secret CEO宣佈關閉公司|Secret|匿名社交

以及一干同時湧現的類似產品 whisper, Yik Yak等日子都不太好過

(把這幾家類似的匿名社交軟件合起來算估值, 差不多就是10億)

Secret總融資超過3500萬美元 (Whisper(6100 萬美元)和 Yik Yak(7000 萬美元))

如果大家還有記憶的話, 早幾年secret剛推出,被市場吹成偉大的社交模式,之後國內外眾多模仿者也說明了當時用戶和市場對這一模式的狂熱。

也就兩年不到時間, 這個模式就被證明是徹頭徹尾的笑話, 匿名社交的根本問題是沒有用戶粘性, 沒有粘性就沒有用戶增長的潛力和變現的能力。 Radio式的社交微博尚且困難重重,別說雙盲的匿名社交了

消極情緒、種族主義、厭女症、惡意誹謗——這些讓 Secret 飽受爭議的元素,在其他匿名社交應用上也一直存在。36 氪之前寫過《是誰在 Yik Yak 上罵人呢?》,同為匿名社交應用的 Yik Yak 讓許多人受到無責任來源的人身攻擊、恐怖威脅,甚至有人公然在上面 po 輪姦過程。被禁止在中小學範圍內使用,許多大學教授也聯名抵制它。 Yik Yak 為了配合法律法規,規範 UGC,也做了不少嘗試,感興趣的可以戳上文鏈接。

社區變味,爭議不斷,這可能是壓倒 Secret 的一坨稻草,另一坨,則是市場和用戶的冷落。App Annie 的統計數據顯示,在 2014年2月 上線後,Secret 在 app store 的排行榜上出現了火箭式的上升。但 8月 下旬開始,Secret 的排名暴跌到了 1500 名開外,新增用戶數和活躍用戶數也在持續下滑。直至今年初,Secret 的員工已經縮減到 10 人。

只見 Secret 哭,不見 Whisper 笑。今日,Whisper 任命 Mark Troughton 為新總裁,當前的單月活躍用戶數量已經超過 1000 萬,每個小時的應用開啟數量已經超過 100 萬。在過去的一年半時間內,Whisper 一直在積極創收。比如,在應用內發佈針對廣告主的關鍵詞,如果用戶發佈有關膽怯相關內容的貼子,那麼,恐怖電影相關的廣告主就可以定向發佈相應的促銷廣告。

36kr.com/p/532416.html

匿名社交應用「秘密」宣佈停運

【力又刀的回答(5票)】:

估值10億美元,意味著市場空間及商業模式已被認可及驗證。

當公司市場瓶頸已到,且橫/縱向發展遇到挫折時,如碰巧遇到資本比較謹慎,則會被當成「衰落的獨角獸」。這是資本及名氣上的衰落。

高額的成本費用,加上轉型/擴張的失敗,則會導致業務上的衰落。

畢竟,從C輪走到D輪只有幾分之一的機會。媒體的曝光更會加強這種「獨角獸衰落頻繁」的錯覺。

恰好看過這篇文章,總結了一些「衰落的獨角獸」:

國外

1、筆記類應用Evernote(印象筆記)

2、設計品閃購電商Fab

3、全美第二大團購網站LivingSocial

國內

1、美團(已與點評合併)

2、凡客

3、拉手網

來源:獨角獸也會「折角」:那些被唱衰的10億美金公司i黑馬榜

附上兩篇36kr的介紹Evernote「衰落」原因的文章。

來源:36kr.com/p/5038171.html

下一隻倒下的獨角獸,會是明星公司Evernote麼?

另外,我覺得,傳出「融資失敗」新聞的公司,多少屬於「融資不順利」,其業務發展需要謹慎看待,包括前段時間熱傳的Uber、美團等。

【翻滾的熊貓的回答(3票)】:

美團和點評,消費者沒有用戶黏性可言,就像我們越來越少用淘寶一樣。身邊優質的商家很少去上團購的。團購必死,阿里的線下支付推的好快啊,這個才是具有威脅性的.

【趙小強的回答(3票)】:

人人貸

從行業格局看:

14年初巨額融資後,拉高了整個行業的融資門檻,但隨後的一年半都未能行成壁壘,貸款餘額從融資時的前三已經逐步衰退,目前大約只能是前十的水平,15年螞蟻金服、京東金融、騰訊、平安已強勢發力。

從團隊結構看:

15年年初經歷高層大半離職震盪後,繼續經歷中層離職震盪。整個15年全崗都在招聘並且未見大牛加入,新老薪資倒掛且能力不足,引發第三次離職震盪。

從產品創新看:

最近一年幾乎沒有創新產品和動作,更不用談成功產品了,同期簽署廣發銀行托管協議的積木兩三月前已經完成合規托管,人人貸尚未有動靜。

從融資面:

近一年半沒有發生新一輪融資,固然可以理解為不差錢(同行都在融資,不差錢不太站得住腳),但也可見新估值不樂觀。

從創始團隊:

三位創始人,有兩位已淡出公司日常管理。

個人觀點:

各大巨頭都不會鬆口互聯網金融這塊大蛋糕,互金的獨角獸很難活好。

【Vince的回答(2票)】:

凡客,曾經估值30億美金。現在還值3億美金嗎?

【石國朝的回答(0票)】:

微信和支付寶在今年十一黃金週期間力推線下支付。就問美團點評怕不怕?很贊同樓上一個答案,團購模式很難生存下來。

【zuopiezi的回答(0票)】:

蘑菇街算不算?

標籤:-風險投資(VC) -創業公司 -估值


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