能否通俗的解釋下「財務槓桿」?為什麼說100倍的比例是無法接受的? | 知乎問答精選

 

A-A+

能否通俗的解釋下「財務槓桿」?為什麼說100倍的比例是無法接受的?

2019年04月26日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 2 ℃ 次

在看袁劍的《大拐點》,第一張第一節的內容引起的疑問。

【MrToyy的回答(10票)】:

幾位解釋槓桿解釋到不錯,但100倍槓桿無法接受解釋的不好。

這裡的無法接受是站在貸款人角度說的,而不是借款人。借款人當然希望槓桿越高越好。槓桿越高,利潤也越高,而面臨虧損的損失卻是一樣,最多只需要賠自己的全部本錢。而貸款人不一樣,槓桿越高,利潤增幅比槓桿增幅小,而虧損時的損失卻增幅較大。作為無法直接操縱投資的貸款人,自然要求提高自己資金的保障,降低自己資金損失的概率,因此會要求槓桿不超過一個比例。

【曹夢迪的回答(7票)】:

用比較少的錢買比較貴的東西就叫槓桿。

舉例:

你有一萬塊,問銀行借了九十九萬,買了一百萬的房子,這就叫「用了一百倍的槓桿」。

為什麼叫槓桿:因為它和物理上的槓桿一樣,可以把你的收益和虧損都按比例放大。

比如現在房子漲價了,從一百萬漲到了一百一十萬,房子本身漲價10%,但是對於你來說,你只花了一萬塊本錢,現在把房子賣了,還了銀行九十九萬之後,淨賺十萬,你的利潤率是1000%,即10%*100

反過來如果房價跌10%也是一樣,你虧1000%。

當然,這一套房子裡面,銀行出的錢是大頭,所以銀行不會這麼傻——萬一房價下跌10%,你鞋底抹油溜了,銀行就得白賠九萬。所以,銀行會看好你,只要行情不好有可能虧到它的錢,就會逼你賣掉房子還債,這種行為叫做逼倉,因為你欠錢,這是不以你的意志為轉移的。你的槓桿倍率越大,市場有波動的時候你就越容易被逼倉,100倍的投資槓桿意味著:只要市場有不到1%的波動,你就會被逼倉搞得血本無歸。而市場有1%的波動幾乎是天天有的事情,即使是對沖做得很好的套利交易,1%的波動也不是什麼稀罕事情。

【Echon的回答(1票)】:

財務槓桿,資本結構(債務權益比)固定的情況下,息前稅前利潤的變動所引起的每股收益的變動程度。

財務槓桿係數=息前稅前利潤 /(息前稅前利潤 - 債務利息)

為了簡便,上面這個公式沒有考慮優先股股利

100倍的比率說明債務利息佔了全部盈利的90%,也就是說每年賺的毛利要拿出90%償還公司所借外債的利息,其中的財務風險可想而知了

我不知道這算不算通俗易懂的解釋,個人水平有限,見諒了

【楊振藝的回答(0票)】:

樓上說的是破產成本,我來補充好了。

理論上說槓桿越大越好,因為用的是別人的錢,也就是俗語說的借雞生蛋。賺的是自己的,虧的是別人的。但是實際上,誰TM願意在你只有1塊錢的時候借你100塊。你要借到這一百塊,要送多少禮,吃多少閉門羹。做這些事情的時間,即使你去搬磚也足夠賺超過100塊了。這就是俗語說的是機會成本。

【Oleg的回答(0票)】:

贊同@MrToyy 的答案。

財務槓桿=總資產/所有者權益。財務槓桿越高,負債也越高。實務中財務槓桿高的公司一般有兩種情況:一是投機;二是財務狀況出了問題。無論哪種情況,借款人都不會放心投資,所以會限制企業的槓桿比例。不同的行業對槓桿的比例要求會有不同。

【馬曙的回答(0票)】:

你有1塊錢,做生意能賺1塊,利潤率100%,借了99塊,這樣就有了100塊,利潤還是100%的話,就能賺200塊,期末還賬99元,還剩101,相當於1塊賺到了100塊的利潤,利潤率擴大100倍,十分痛快,但是如果手氣不好,賠錢的話,原本只賠1塊現在就要賠100塊了,自然無法接受。財務槓桿大意即是如此。

【迷鎖的回答(1票)】:

槓桿就是把你盈虧放大的倍數。

100塊賺1%,如果是5倍槓桿,就是賺5%。100倍槓桿就是賺100%。

同樣,虧1%時,5倍槓桿是虧5%,100倍是虧100%。

如果使用100倍槓桿,即便只是1%的損失,也會讓你失去全部本金。這就是它的危害:過大的放大了盈虧,容易使人承受不住相應的風險。

標籤:-經濟學 -MrToyy -財務 -財務管理


相關資源:





給我留言