財務裡「周轉率」明明都是用銷售收入或成本來做分子除以平均資產額,但得到的結果卻表明資產轉換為現金次數? | 知乎問答精選

 

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財務裡「周轉率」明明都是用銷售收入或成本來做分子除以平均資產額,但得到的結果卻表明資產轉換為現金次數?

2019年08月13日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 2 ℃ 次

【Phoenix的回答(30票)】:

謝邀。

周轉率是個相當粗糙的財務指標,他基於一些基本假設。

1,企業的運營相當平穩,資產波動很小;

2,企業的銷售相當平穩,沒有淡旺季波動;

3,企業收款全部以現金形式收款。

以存貨周轉率為例:如果一家公司,年成本為100萬,每天結存成本都是1萬。那麼周轉次數就是100,換而言之,他這個只能放下一萬元存貨的小倉庫,要倒騰100次才能支撐起成本為100萬的銷售規模。

換言之,每三天半就要倒騰一次。

換言之,每三天半,他們就要把存貨搬出去換成現金。

所以如果存貨只有庫存商品且銷售穩定的話,存貨周轉率這個指標是相當靠譜的。

以此為基礎,往外擴展的時候,就難免神棍了。

以上述為例:

如果倉庫裡面不僅有1萬存貨,還有1萬滯銷存貨。那麼在計算周轉率的時候,就轉次數就會降低一半。但實際上,人家庫管員依舊每3天要倒騰一次倉庫。

雖然財務上我們解釋為:這是「平均」周轉率。

顯然,「平均」後的指標,已經不如之前那樣清晰了。

應收賬款同理,100萬收入,1萬應收賬款餘額,代表了你大概平均3天半就能收到一筆現金。

但是如果收到的不是現金?或者應收帳款有週期波動?這個指標就很模糊了。

總資產周轉率是個相當扯淡的指標,他假設你全部的資產都是直接為了銷售服務的。

你用一百萬的資產,創造了一千萬的收入,他就假定你把這一百萬資產的內在價值銷售了十次。

就跟存貨一樣,買了賣買了賣,十次。

完全不能理解對吧?不能理解就對了。

本質上,總資產周轉率僅僅是收入/成本與資產的比值。說明了你用一塊錢的資產能支撐起的收入規模。

但即使是這樣容易理解的意思,實際上也是相當不嚴謹的。因為資產規模和收入規模本來就不是線性關係。

說到這裡,你大概明白,在理想環境下,應收/存貨周轉率是相當精準靠譜的指標。而總資產周轉率,天生扯淡。

至於總資產轉換為現金的次數,這種表述只有考試才有,實務中不會有人說這麼拗口的話的。

最後插句私貨:在跟財務指標打了多年交道以後才明白,僅僅依靠財務指標來判斷公司價值,是相當扯淡的事情,幾乎每一個財務指標,都漏洞百出得那麼明顯。

【黃勁松的回答(0票)】:

為什麼一定要跟現金扯上關係?

應收賬款就不是資產了嗎?現代商業社會建立在契約精神的基礎上,不要害怕應收債權嘛。

作為衡量管理層營運能力的一個重要指標只是拿來測量企業產品的社會接受水平。至於財務安全自有變現指標來考察。愁死我了-_-||

補充一下,有機會可以通讀一下資本論,對理解財務實質多少有些幫助。

標籤:-會計 -財務 -攝影 -財務分析


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