為什麼不能在阿里巴巴 IPO 首日做空阿里巴巴股票? | 知乎問答精選

 

A-A+

為什麼不能在阿里巴巴 IPO 首日做空阿里巴巴股票?

2019年08月30日 知乎問答精選, 阿里巴巴 暫無評論 閱讀 2 ℃ 次

【Vadetecum的回答(33票)】:

因為做空(short-selling)的機制是借來你不擁有的股票,以當前的價格賣掉,然後在未來的某個時間點買回同等數量的股票再還回去。

所以做空一支股票的關鍵是要能借到股票,而一般都是依賴大的機構投資者借出手上的股票。理論上來講,你在沒有借到股票時也可以做空,也就是「裸空(naked short-selling)」,但是存在交易無法完成的風險。美國的法律雖然並不明文禁止裸空,但有諸多限制。其中一個重要的限制就是交易的交割(settlement)時間為三天。

所以,所有買了阿里巴巴IPO股票的投資者需要等到三天後交割完成才能借出手中的股票。

股票的借貸也是有利息的,所以很多時候做空者可能賭對了方向但依然會虧錢。而且由於交易通過保證金賬戶(margin account)進行,如果不能保證有足夠的現金維持倉位的話做空者也將不得不平倉,經常會帶來虧損。比如著名的長期資本管理(Long-Term Capital Management)公司的故事。

阿里巴巴開放做空的首日股票借貸利息開盤時在25%左右,後來穩定至7%。Facebook的首日利息也在7%左右,而GoPro則有70%。

標籤:-投資 -美股 -做空 -阿里巴巴IPO案


相關資源:





給我留言