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家族企業必然會演變為公眾公司嗎?

2019年09月20日 知乎問答精選 暫無評論 閱讀 3 ℃ 次

家族企業有什麼優勢,有什麼劣勢?他們會上市嗎?他們會演變成股份制企業嗎?這個是必然趨勢嗎?

【楊璽的回答(6票)】:

首先,家族企業的情況在各國,各地以及各個家族來說,都不盡相同,所以套用個例的話,總有不同的優劣,以下為一般情況討論。

的優勢在於:

1. 更有效率. 家族企業掌控者的意志往往能夠得到徹底貫徹,不難解釋。

2. 更有向心力,天然血親的團結比一般企業合夥人或者投資人更加穩固。

3. 擁有權與管理權合一的家族企業,對於管理者來說,有更好的激勵作用。

4. 經理人道德風險與逆向選擇風險非常低

5. 企業內家族成員溝通效率高於一般企業

6. 企業文化認知度高,監督成本低

7. 生命力極為頑強

8. 更關注長遠發展,避免財報業績壓力帶來的短視,能夠安心發展,做產品

劣勢嘛,較為普遍的有

1. 在達到管理專業化以及一定規模前,專業人才缺乏是很多家族企業的問題

2. 過於集權的管理模式與公司擴張的矛盾

3. 企業文化的持續性

至於上市,那就要討論出讓股份和上市的目的是什麼,最為普遍的認知是進行融資出讓股份以尋求下一步的擴張發展。

那麼回到家族企業上市的問題上,就可以看出,成為股份制或者上市,並非必然。事實上全世界有數不勝數在一些行業發展了百年之久,領先於各個方面但從未融資的家族企業。

上市是手段,不是目標,這是我見過很多初創企業的問題。我認識一個創始人(創業千萬級,目前拉到億級融資)很認真的告訴我,他的最終目標就是讓他的公司上市,然後....他要做什麼我就不解釋了。中國創業人普遍是把錢當目標的,就是賺到手,就達到目的了,但這並不是創業的唯一理由 ^ ^ (幸好如此)。

出讓股份尋求強勢合夥人以加強技術以及市場優勢,也是一個常見的理由(海底撈就在這樣考慮),但依然不是必然。

如果一個家族企業,有足夠的人才儲備,專業的管理,良好的商業模式,穩定的資金(除了自身,與銀行等借貸等是比出讓股份更常見的吧),又想控制好自己的企業發展方向與高效運行,不希望外界股份干擾,那麼,完全沒有必要上市。

當然,不管主觀意願如何,家族企業發展壯大為分眾公司的例子數不勝數,但同樣,在麥當勞,沃爾瑪模版化全球的時候,我們同樣還是可以看到認為「家族企業比金錢更重要的」李錦記,把汽車當成工藝品的 Morgan, 不肯上市歐洲最大傳媒之一的鮑爾集團,台灣第二大石油商,三家族共治的長春石化,把"玻璃「當珠寶賣的施華洛世奇,荷蘭宣傳永不上市的最大家族企業-五百強之一的能源大亨喜微,最近把餃子包賣到中國各地的法國Longchamp等。

還有個例子很有意思,愛馬仕害怕LV收購專門設立50%股份掌控於非上市公司- -"...

由於文化差異,美國公司選擇上市往往是主流,歐洲公司卻更注重傳承與家族事業的發展。中國,由於一系列扯淡的原因,原來的家族導向文化破碎化的事實都在一定程度上阻礙了中國家族企業的發展。(看看山西的王家大院,喬家大院,廣州的許氏家族,再遠一些,數不勝數)

拿計劃生育來講個簡單海外反例,

我親身接觸的某百年國際家族企業,創始人生了很多孩子,第二代起就基本都有MBA或者其他專業一類的歐美top學位,現在家族開花散葉,四五代百餘人,且不少優秀子女都在哈佛牛劍深造,為家族發展努力。目前企業發展高效,業內可以說Dictator,企業內VP以上的我見了很多,有隨著企業發展,在這裡兢兢業業幾十年傳統經驗型的高管,但同樣有3、40歲左右年富力強跳槽來自BCG,摩根的專業經理人。最核心位置的幾個第二代第三代家族成員決策管理都非常專業優秀。

假設一下,如果當年他計劃生育了- -.............

天朝嘛,其實,財產有不穩定性,土地無法傳承,企業擁有者缺乏安全感,社會仇富,環境健康讓人憂心,套現移民,確實比較吸引人.......

想靜下來發展到出幾個愛馬仕,Morgan一類的家族企業,還是有很多地方需要全社會配合的....

(我又跑題了嗎......)

【盤貝爾的回答(0票)】:

讓我答個簡潔版的。

不必然會成為公眾公司。但是要強調一下公眾公司的定義。在歐美國家,只要在交易所上市,就算是公眾公司。中國更傾向於認為家族企業中因上市失去了控股權才叫做公眾公司。

的優劣勢請參考第一條答案。

也未必會演變為股份制企業。的確,相比合夥制企業,股份制有很多優勢,但是由於合夥制中已經發展出了有限合夥制企業,可以擺脫無限債務責任的束縛了。所以很多行業的公司做大了還是合夥制的,典型的例子是律師事務所跟會計師事務所。

標籤:-金融 -企業 -家族企業 -楊璽


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