-債券 | 知乎問答精選

 



阿里巴巴發行 80 億美元的債券,可能的用途會有哪些?是否會用作收購之用?

【willZhang的回答(37票)】: Prospectus - 債券章程 eRed - 電子版非正式發債章程 Use of Proceeds - 募集資金用途 tender offer - 投標收購外在債券 existing credit facilities - 現有的信貸工具 Revolver - 循環信貸 Covenants - 契約條款 Investment Grade -可投資評級。 BBB以上 collateral - 擔保物 -------------------------- 兩個字答案:還錢 (我最近休假就詳細的來說) 和你們想的...



如何看待中科雲網(原湘鄂情)成為首單公募債違約案例?會有怎樣的影響?接下來可能的處理方式都有哪些?

【司武柳的回答(18票)】: 真違約了,從市場角度和角度來看肯定是好事,畢竟算是打破公募剛性兌付的第一槍,儘管對於持倉的投資者來說是悲劇了。 打破公募剛兌的意義何在? 信用風險與、信用評級與利差首次真正開始有意義。 原來不管什麼級別的債券,只要是公開發行的,根本不會違約。因此,AAA債和AA債的發行利率最多差一百多bp,高級別的企業憑借其財務與經營的穩定性獲得的利率優惠(也即是低...



蘋果公司為什麼要新增以瑞郎計價的債券?

【Vholl的回答(21票)】: 明天我再看看有什麼可以補充的. 理由其實就是Franc的rate太低。去年他們已經發過Euro。 這種事對於跨國公司會越來越常見,美國的rate也很低,但是和歐洲比還是高的不像話。對於蘋果這種評級的公司,在負利率的地方發債實在是太便宜了。 而且蘋果是個很神奇的公司,13,14,15三次發債,你去查一下每次發債當天的Treasury rate就會發現13年和15年都正好選擇了rates最低的時候。Goldm...



銀行中的資金交易員,是如何在融出資金,購買債券,貼現匯票等等手段之間做出選擇的呢?

【王超的回答(92票)】: 這個問題很好,但也很難。因為這是在金融市場條線的業務高度上擺佈頭寸。之前答主在另一篇文章中就曾經說過,看到10樓的風景,才能做好5樓的事情。所以我們需要開闊我們的視野,提高我們的高度。 答主比較喜歡精品、深入的回答,現在也過了談情懷、聊道法的年紀,想多嘮叨點業務乾貨與大家分享。這次知乎圓桌受韋昌明老師的邀請,沒有做出什麼貢獻,很慚愧,所以在這裡先佔個坑,以...



為什麼美聯儲大舉購買美國國債推升美國國債價格降低其收益率,會使相應持債國家的外匯資產貶值?

【花葳蕤的回答(10票)】: 這種方式叫做公開市場操作(Open Market Operation), 指中央銀行通過在公開市場中購買或拋售有價證券或外匯來調節市場中得貨幣供給量的活動。 發行國債的機構是美國財政部,跟美聯儲是兩個不同的機構。當美聯儲購買國債時,就相當於電子生成了市面上不存在的美元,從而擴大了市場中美元的貨幣供給。當貨幣供給越充分,借貸就越容易越便宜,利率就會降低。當貨幣供給增加時也會造...



如何對正在虧損的企業正確評級?

【PhilippeS的回答(20票)】: 對國內評級機構不瞭解,只能興起隨手找了個圖,這是Moodys評新加坡REITS的方法: 標準早訂好,一個行業一種資產有明白的評級項目和權重,從行業健康程度到市場地位,從規模到財物指標,然後照著去對就是了,該哪級哪級,再加個outlook Positive/Negative/Stable收工。 當然說成熟市場怎麼做並沒有什麼用,評級機構國際通用的就三個,既然牆裡面為了打破國際舊秩序建立話語...



為什麼公司債會引入調整票面利率的特殊條款?

【尹小二的回答(106票)】: 謝邀。由於合規的原因,從知乎銷聲匿跡很久,今天這個比較有質量又不敏感的問題,不能再沉默了。 國內帶有票面利率調整條款的債券可以大致分成兩類,一類是帶有次級性質的永續債/優先股(永續企業債、永續中票、優先股);另一類是普通的企業債/公司債/中票。票面利率調整條款在兩類債券中出現的原因和作用是不同的。關於11廣匯01的直接回答在文末。如果不嫌囉嗦,讓我們從永續債...



什麼是「雙評級制度」?是否能解決評級機構的惡性競爭?

【司武柳的回答(24票)】: 謝邀。先說廢話:雙評級當然就是由兩家評級公司對同一個主體或者同一個產品分別獨立進行評級啦。其意義當然是「兼聽則明」,希望通過不同評級機構的獨立研究,得出相對客觀的結論。 國際市場不熟悉,請熟悉的同學來補充吧,我只說說國內。 國內的雙評級,有的採用雙發行人付費模式,有的採用發行人付費+投資人付費兩種模式結合。前者沒什麼特殊,就是兩家評級機構各自搞各自的,但...



中美債券發行時,票息都是如何確定的?都根據哪些參考依據來確定?

【知乎用戶的回答(17票)】: 謝邀. 國內市場我不太瞭解,簡單說一下境外市場: (以下內容針對香港/新加坡市場) 一.先說票息是如何確定的: 確定票息的過程在債券發行中稱為定價(Pricing),這裡及以下提到的「價格」都指的是票息而非發行價格。一般,定價過程分為三步(為什麼想到了大象裝冰箱這件事…><): 1. 給出初始價格指引(initial price guidance) 投行會根據發行人/債券評級、同類企業...



交易所債市和銀行間債市有什麼關係?如果發展交易所債市會對銀行間債市有什麼影響?

【LuoPatrick的回答(73票)】: 中國債券市場分割很嚴重,主要包括銀行間、交易所以及發改委三大塊。 發改委負責企業債審批,審核流程最複雜,主要針對大型企業特別是國有企業。 交易所債的正式名稱是公司債,由證監會負責審批,在證券交易所交易,主要針對上市公司。審批手續比較複雜。 銀行間債是指一類債券,包括中期票據、短期融資券、超短融等等,特點是由銀行間市場交易商協會審批,在銀行間市場流通。...